本報(bào)記者 李潔雪 深圳報(bào)道

基金子公司新規(guī)的效力正在滲透。

增資成為首步，轉(zhuǎn)型在所難免。然而，要打破原有通道業(yè)務(wù)形成的舒適空間，必然是痛苦的，規(guī)?？s水、人員流動、資本金匱乏等都將成為制約子公司轉(zhuǎn)型的因素。

但變革意味著變化，這場新式卡位戰(zhàn)中，孰進(jìn)孰退皆有可能。

增資潮涌

自凈資本新規(guī)實(shí)施以來，子公司增資已經(jīng)成為潮流。

2016年至今，包括興業(yè)財(cái)富、深圳平安大華匯通財(cái)富、融通資本、上海浦銀安盛、匯添富資管、富國資管、華夏資本、工銀瑞信投資、建信投資、首譽(yù)光控資產(chǎn)等多家基金子公司都已經(jīng)實(shí)施了注資行動，此外還有多家基金子公司正醞釀增資。

不過，即便增資成為眾多公司的選擇，但股東方在支持力度上還是存在較大差別。前述提到的多家已經(jīng)進(jìn)行增資的基金子公司中，背靠“大樹”的銀行系基金子公司工銀瑞信投資今年4月將資本金由2億元增至12億元；建信資本在今年5月從5000萬元增至10.5億元，堪稱大手筆。

而多數(shù)子公司僅選擇將資本金增至1億元，而這才達(dá)到新規(guī)要求的最低標(biāo)準(zhǔn)線。

8月30日，證監(jiān)會召開《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》培訓(xùn)視頻會。證監(jiān)會黨委委員、副主席李超在合規(guī)培訓(xùn)上指出了當(dāng)前證券行業(yè)的四大風(fēng)險。

事實(shí)上，去年實(shí)施凈資本監(jiān)管的基金子公司仍是風(fēng)險中凈資本缺口的重點(diǎn)領(lǐng)域。按照新的規(guī)定，基金子公司凈資本缺口仍然存在，同時基金子公司項(xiàng)償付風(fēng)險仍然比較大。

滬上一位基金子公司總經(jīng)理趙琳（化名）向記者坦言，“自凈資本新規(guī)實(shí)施后，我們公司的管理規(guī)模就一直在下降，目前已降到700多億，預(yù)計(jì)未來9個月內(nèi)將繼續(xù)逐步降低。雖然我們也會增資，但增資金額其實(shí)也很有限，預(yù)計(jì)在1.4億左右，這并不能滿足大規(guī)模開展業(yè)務(wù)的需要，而股東的投資必須考慮回報(bào)水平?！?/p>

相對而言，實(shí)力雄厚的大型基金公司或特殊背景例如銀行系公募旗下的子公司，在增資方面有著更多積極性。

華南一位公募基金副總經(jīng)理張宸（化名）向記者表示，“對于很多大基金公司而言，對子公司增資是必然的選擇。我們公司目前也在醞釀增資，因?yàn)槲覀冏庸舅嫉氖袌龇蓊~已經(jīng)非?？壳?，沒有理由也不可能放棄這塊市場。雖然未來子公司的回報(bào)率可能大概率不如之前，但有些事情不得不做。”