經濟日報-中國經濟網北京9月12日訊（記者周琳）市場期待已久的首批公募FOF日前獲批，這意味普通百姓養(yǎng)老投資、機構跨周期投資又多了一種重要配置工具，選基金“挑花眼”的難題有了解決辦法。

　　所謂公募FOF產品，是公開募集發(fā)行成立的基金中基金。通俗地說，一般的證券投資基金是由基金公司代替投資者炒股、買債券、買黃金等，而基金中基金產品是代替投資者買合適的基金。

　　華夏基金副總經理李一梅表示，F(xiàn)OF產品的核心是基金經理幫投資者選擇基金，讓普通投資也能享受過去高凈值人群或機構投資者才能享受的專業(yè)投顧服務，為每一位FOF持有人省去擇基、資產配置和基金后期管理的煩惱。最近三年，華夏基金一直為FOF業(yè)務積蓄力量，從選擇合作伙伴、重塑投研體系、豐富產品線，再到挑選精兵強將成立專門的資產配置部門，以及完成精心、全面的產品設計，可以說準備充分?！?/p>

　　為什么會有公募FOF產品？有2大重要條件，一是目前市場上已有4000多只公募基金，投資者選擇成為難題；二是賺錢成為難題。股債市場都有輪動周期，對于國內市場來講，股債“雙殺”情況并不鮮見，市場需要一種全天候、跨周期、收益穩(wěn)健的工具，公募FOF的存在實際上填補了我國資產頻譜的不完整性，增加了中等收益風險組合的投資品種。

　　如何選擇FOF？濟安金信基金評價中心主任王群航表示，F(xiàn)OF本質上還是基金產品，可從選擇基金常用的3方面路徑入手：基金公司、產品、FOF經理。在公司方面，重點關注基金公司的實力、FOF團隊的規(guī)模和構成；在基金產品方面，要關注相關公司原有的基金產品線結構，以及以往對于混合基金的管理情況；在基金經理層面，重點關注其大類資產配置能力，投資理念、投資范圍、投資策略、凈值披露、申贖安排等。

　　FOF產品最好的應用場景之一是養(yǎng)老金理財。全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民表示，養(yǎng)老金第三支柱的賬戶應是個人賬戶，基金架構有助于形成受托責任和公司內部治理、收益分配相融合的激勵關系，而大型聚合性的資金只適合于做母基金，母基金的具體方式既可以是FOF形式。

　　王群航表示，高層一直在大力推動養(yǎng)老金入市，而FOF是養(yǎng)老金入市非常好的形式，在FOF即將誕生之際成立養(yǎng)老金專業(yè)委員會，也是為了推動養(yǎng)老金的入市。

　　雖然國內的公募FOF才剛剛起步，但FOF在海外已有十多年的發(fā)展歷史，早已經成長起來一批專業(yè)的FOF管理人，積攢了豐富的管理經驗。早在2016年10月，華夏基金公司就宣布與全球領先的FOF管理人——羅素投資開展戰(zhàn)略合作，雙方主要通過創(chuàng)新型研究小組，就資產配置、基金研究等方面進行深度合作。

　　值得一提的是，首批獲批的6只公募FOF產品均為混合型FOF。華夏基金、建信基金均采用了美國市場較為流行的目標風險基金模式，根據目標風險的不同，設置不同的風險資產比例；嘉實基金、南方基金則選擇全天候配置策略；海富通及泰達宏利則將會著重于基金優(yōu)選策略與資產配置策略的結合。根據規(guī)定，拿到批文的新基金通常要在6個月之內完成募集，對于公募FOF，基金公司均極為重視，華夏、南方、泰達宏利等基金公司都為FOF基金成立了專門部門，獲批的公募FOF有望盡快與投資者見面。

　　相投顧基金評價中心負責人賈志表示，F(xiàn)OF不應簡單理解為產品，更側重的是一種資產配置服務，F(xiàn)OF的核心競爭力是資產配置，而資產配置很難由個人投資者完成，所以需要專業(yè)的基金經理團隊。對于FOF的運作有追求短期排名、成為營銷工具、迷信量化投資、糾結雙重收費等四大誤區(qū)，投資者不應陷入這些誤區(qū)以及所謂的內外FOF爭論。對于產品線齊全的大型基金公司，可嘗試從公司內部摘選基金，發(fā)行內部FOF；而中小基金公司，由于產品線問題，只能選擇外部其他公司的產品，成立外部FOF，究竟哪種路徑好，應讓市場去檢驗。