不難看出，賽緯電子公司在2016年全軍覆沒，累積虧損金額不小。雖然2017年上半年有兩家實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤均少得可憐。在公司對(duì)子公司虧損的解釋中，對(duì)星竹貿(mào)易、賽日包裝、博遠(yuǎn)科技虧損的原因?yàn)槟壳吧刑幱诳蛻粽J(rèn)證和推廣階段，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模銷售，該解釋遭到市場普遍質(zhì)疑。有質(zhì)疑稱，從上述三公司成立時(shí)間來看，最長的星竹貿(mào)易成立超過7年，最短的博遠(yuǎn)科技也2年有余。為何數(shù)年過去子公司還處于客戶認(rèn)證和推廣階段？這顯然不是子公司常年虧損的借口。

研發(fā)投入占營收比例低于3%

通過高新企業(yè)認(rèn)證，獲得15%所得稅優(yōu)惠，對(duì)于一個(gè)營收上億的公司來說無疑是一筆不小的福利?？梢钥吹?，賽緯電子在2014年通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠在2016年屆滿。2017年上半年公司已提交復(fù)審材料，目前處于審查階段。就目前賽緯電子研發(fā)投入占比來看，或難以通過復(fù)審。

從研發(fā)投入來看，賽緯電子對(duì)高新企業(yè)認(rèn)證條件中的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例把控精準(zhǔn)。2014年通過高新企業(yè)復(fù)審時(shí)研發(fā)投入占比較高，順利通過復(fù)審。但之后研發(fā)投入占比就開始一路下滑，2016年公司營業(yè)收入超過2億元，研發(fā)投入占比需達(dá)到3%。然而公司2016年研發(fā)占比直接從2015年的4.97%大幅下滑至3.11%，僅微高于3%的標(biāo)準(zhǔn)線。

2017年賽緯電子已提交復(fù)審，但從研發(fā)占比來看，上半年公司研發(fā)占比僅為2.44%，明顯低于3%標(biāo)準(zhǔn)線。顯而易見，賽緯電子上半年未能達(dá)到高新企業(yè)認(rèn)證條件，能否通過復(fù)審還存變數(shù)。如未能通過，可以預(yù)見的是稅收優(yōu)惠的減少，將加大公司業(yè)績?cè)鲩L壓力。特別是在2016年高基數(shù)，以及同行2017年增長乏力的背景下，賽緯電子成長壓力將倍增。

此外，從賽緯電子前后披露的兩個(gè)招股說明書來看，公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及主要財(cái)務(wù)指標(biāo)有多處存在數(shù)據(jù)“打架”的情況，多個(gè)同一項(xiàng)數(shù)據(jù)在兩個(gè)招股說明書呈現(xiàn)出不同的數(shù)字。賽緯電子隨后能否彌補(bǔ)征戰(zhàn)A股的硬傷盡快拿到上市通行證，《金融投資報(bào)》記者將繼續(xù)關(guān)注。

·背景資料·

我國已成為全球最大的鋰離子電池電解液生產(chǎn)國，電解液企業(yè)在全球市場的份額不斷擴(kuò)大，同時(shí)所面臨的市場競爭也十分激烈。國內(nèi)鋰離子電池電解液企業(yè)主要有新宙邦、天賜材料、國泰華榮等公司。