余純：市場(chǎng)近三周在高位展開(kāi)震蕩，漲勢(shì)較前期放緩，熱點(diǎn)輪動(dòng)變快，資金關(guān)注的重點(diǎn)也發(fā)生了變化。

首先，均值回歸效應(yīng)增強(qiáng)，推動(dòng)滯漲板塊上漲。今年1-8月整體表現(xiàn)不佳的板塊，進(jìn)入到9月份后開(kāi)始反彈，餐飲旅游、房地產(chǎn)板塊為這一類型的代表；其次，主題投資活躍，概念熱度回升。在蘋果公司新產(chǎn)品發(fā)布預(yù)期推動(dòng)下，蘋果新產(chǎn)品涉及的無(wú)限充電、AR等技術(shù)的相關(guān)主題公司股價(jià)反復(fù)活躍；新能源汽車主題在利好信息的刺激下，產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游相關(guān)公司在9月表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。隨著主題投資熱度的回升，9月兩市漲停個(gè)股平均家數(shù)上升到了50家左右。最后，有色、煤炭、鋼鐵等周期板塊在漲價(jià)效應(yīng)的刺激下繼續(xù)走強(qiáng)。而家電、金融等年內(nèi)積累了較大漲幅的板塊表現(xiàn)不佳，領(lǐng)跌大盤。

　　曾憲釗：自9月4日起，漲幅靠前的板塊為旅游、電機(jī)、造紙、水泥、半導(dǎo)體等，一方面，周期行業(yè)正在分化，一部分受益去污染、去產(chǎn)能且價(jià)格傳導(dǎo)路徑通暢的二級(jí)子行業(yè)仍然表現(xiàn)較好；另一方面，受益于旅游、新能源車、消費(fèi)電子等偏消費(fèi)類的中下游行業(yè)開(kāi)始表現(xiàn)，而新興產(chǎn)業(yè)的政策扶持正是提振相關(guān)中小市值公司的主要原因，整體來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)格從偏周期股的一九現(xiàn)象轉(zhuǎn)為周期分化與新興掘起并行。

最近兩周以來(lái)，股指已處于上升后的鈍化期，如果創(chuàng)業(yè)板無(wú)法接力，市場(chǎng)不排除主動(dòng)調(diào)整來(lái)消化獲利盤，但股權(quán)質(zhì)押的新政出臺(tái)，并沒(méi)有引發(fā)投資者恐慌，顯示投資人持股心態(tài)尚可，因此，在這一階段的震蕩期中，相對(duì)安全的策略為介入底部的股票，等待補(bǔ)漲。從行業(yè)角度來(lái)看，持續(xù)增長(zhǎng)的大消費(fèi)類行業(yè)及細(xì)分行業(yè)龍頭公司仍是能抵抗滯脹的最佳品種。

　　中國(guó)證券報(bào)：伴隨量能放大，市場(chǎng)有聲音認(rèn)為“牛市來(lái)了”，結(jié)合資金面等因素看，下階段場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)會(huì)是什么？

　　魏穎捷：今年A股運(yùn)行節(jié)奏有點(diǎn)像2013年，只是主角從創(chuàng)業(yè)板換成了主板。今年資金關(guān)注的焦點(diǎn)是確定性。在宏觀經(jīng)濟(jì)很難出現(xiàn)趨勢(shì)性回落的情況下，前兩年通過(guò)押注無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升估值的邏輯不再適用。全球貨幣政策回歸中性預(yù)期增強(qiáng)，確定性將取代風(fēng)險(xiǎn)偏好成為關(guān)注焦點(diǎn)，主要可以從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的確定性、上市公司業(yè)績(jī)的確定性入手。