產(chǎn)業(yè)趨勢確定性的邏輯如近期的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，類似的產(chǎn)業(yè)鏈還有人工智能、AR、智慧城市等，與過往題材炒作模式不同，未來熱點更多會以產(chǎn)業(yè)鏈挖掘為主，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游如芯片、元器件制造、系統(tǒng)集成等都會有機會?；久娴拇_定性主題仍會以周期為主的藍籌股為主，由于上述品種的盈利改善仍會延續(xù)，至少今年年報超預(yù)期的概率很大，加上“一帶一路”、國企改革等催化劑，如鋁、草甘膦等資源類品種、券商為代表的非銀金融仍有機會。

　　余純：從歷史經(jīng)驗看，牛市需要基本面、資金面發(fā)生明顯的積極變化才能促發(fā)，目前看這兩方面均表現(xiàn)平穩(wěn)。部分投資者認為上游原材料價格大幅上漲是終端需求拉動，但8月份工業(yè)增加值等經(jīng)濟數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期，顯示大宗商品漲價可能主要是受環(huán)保、供給側(cè)改革推動下的限產(chǎn)影響，終端需求仍未大幅回暖。

從PPI、CPI背離走勢看，上游周期品漲價成本可能大多被中下游公司承擔，尚未傳遞到終端消費者。政策面可能有相關(guān)措施推出，對沖漲價可能給經(jīng)濟整體運行造成的不利影響。建議謹慎對待已經(jīng)累計了較大漲幅的周期板塊。

從公司業(yè)績、行業(yè)估值等因素看，金融，白酒、白色家電等消費白馬依然最為穩(wěn)健，另外這兩大板塊也最受境外資金青睞，建議持續(xù)關(guān)注。另外，進入四季度，公募基金等機構(gòu)投資者的排名競爭日趨激烈，年內(nèi)漲幅小的板塊在信息面、均值回歸效應(yīng)刺激下獲得資金關(guān)注概率增加?；仡?月份的行情，此種跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，后續(xù)可以繼續(xù)重點關(guān)注具有上述特征的房地產(chǎn)、汽車、建筑等板塊。

　　曾憲釗：由于8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，股指還難以快速突破，“慢即是快”的特征還將延續(xù)。從投資者角度來看，震蕩市中做階段性熱點和持有護城河、高ROE、能持續(xù)長的公司都是賺錢之道。階段性熱點往往是宏觀政策、微觀公司及市場情緒的結(jié)合，賺的是共振的錢，現(xiàn)階段新興產(chǎn)業(yè)的刺激政策、地域經(jīng)濟政策、去產(chǎn)能政策下，雄安、政府采購受益、人工智能與智慧城市等大數(shù)據(jù)應(yīng)用、高污染行業(yè)龍頭等熱點仍可關(guān)注。持續(xù)增長類公司賺的是企業(yè)確定性成長的錢，由于全球都面臨貨幣政策偏松環(huán)境下的需求不足，近期PPI向下游傳遞后，也面臨引發(fā)需求不足，將倒逼企業(yè)通過特許經(jīng)營權(quán)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新來提升護城河，打造特斯拉、蘋果、王者榮耀、戰(zhàn)狼2這樣的現(xiàn)象級產(chǎn)品來平抑需求彈性，在手游、輪轂電機、消費金融、食品飲料、生物醫(yī)藥等子行業(yè)更值得關(guān)注。