□本報(bào)記者 黃淑慧

今年上半年一度遇挫的主動(dòng)量化型基金，于6月以來(lái)重回業(yè)績(jī)提升的軌道。數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，近3個(gè)月以來(lái)，絕大多數(shù)主動(dòng)量化型基金均實(shí)現(xiàn)了正收益。業(yè)內(nèi)人士分析，今年前幾個(gè)月量化基金表現(xiàn)不佳，主要原因在于“一九行情”下小市值因子失效，多數(shù)量化基金的投資組合在中小市值股票上均有所暴露。而近期市場(chǎng)熱點(diǎn)逐步擴(kuò)散，更適合量化模型捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。隨著量化基金業(yè)績(jī)的整體回暖，三季度以來(lái)，量化新基金的發(fā)行熱度不斷攀升，從中也可以看出資金逐步涌入的跡象。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)一掃頹勢(shì)

近三個(gè)月以來(lái)的主動(dòng)量化型基金表現(xiàn)，一掃今年前幾個(gè)月的頹勢(shì)。財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，截至9月19日，納入統(tǒng)計(jì)的89只主動(dòng)量化基金(A/C份額分開(kāi)計(jì)算，下同)，平均實(shí)現(xiàn)7.34%的收益率，雖不及滬深300指數(shù)7.84%的漲幅和中證500指數(shù)9.55%的漲幅，但高于上證指數(shù)6.76%的漲幅。

更為重要的是，主動(dòng)量化型基金終于扭轉(zhuǎn)了今年前期凈值大幅回撤的局面。上述89只基金中，除3只醫(yī)療細(xì)分行業(yè)的產(chǎn)品受制于醫(yī)療健康行業(yè)的整體行情外，其余產(chǎn)品近3個(gè)月以來(lái)均實(shí)現(xiàn)正收益。

而在今年前5個(gè)月，隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)于并購(gòu)重組和題材炒作的監(jiān)管加強(qiáng)，以及IPO步入常態(tài)化階段，中小盤(pán)股的外延價(jià)值迅速下降，A股市場(chǎng)行情“一九分化”劇烈，大盤(pán)藍(lán)籌崛起，中小創(chuàng)偃旗息鼓。除部分在中小市值股票上暴露較少的量化基金外，極端分化的市場(chǎng)行情使得大部分主動(dòng)量化基金業(yè)績(jī)陷入低谷。據(jù)財(cái)富證券統(tǒng)計(jì)，從業(yè)績(jī)回報(bào)上來(lái)看，去年12月至今年5月底，量化基金復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率除今年2月出現(xiàn)正收益外其余月份持續(xù)告負(fù)，直到6月才重新轉(zhuǎn)正。

財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，今年以來(lái)，66只主動(dòng)量化基金平均取得了4.61%的收益率，其中40只基金取得了正收益，表現(xiàn)最好的華泰柏瑞量化優(yōu)選取得了27.64%的回報(bào)。當(dāng)然，仍有4只基金的虧損幅度在10%以上。

熱點(diǎn)擴(kuò)散助力業(yè)績(jī)回升

對(duì)于近期量化基金的業(yè)績(jī)回暖，基金公司投研人士表示，除了市場(chǎng)整體走強(qiáng)的因素外，也與近期市場(chǎng)熱點(diǎn)的擴(kuò)散有關(guān)。

九泰基金絕對(duì)收益部總經(jīng)理張勇表示，量化基金模型多是批量分散選股，當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)只有10%的股票上漲時(shí)，量化產(chǎn)品的投資標(biāo)的不可能只集中在為數(shù)不多的股票上，一旦沒(méi)有重倉(cāng)這些股票，產(chǎn)品表現(xiàn)自然不佳。目前市場(chǎng)比較均衡，熱點(diǎn)分散且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不斷，量化基金的模型就能重新發(fā)揮作用，因此許多產(chǎn)品的業(yè)績(jī)明顯回暖。