*ST中富（000659）是一家主要從事飲料罐裝及各種飲料瓶生產(chǎn)的企業(yè)，持續(xù)虧損曾幾次站在退市的邊緣，但每次卻總因神奇的非經(jīng)常性損益幫忙而讓自己逃脫生天。

8月30日，*ST中富披露了2017年半年度報(bào)告。內(nèi)容顯示，上半年公司營(yíng)業(yè)收入同比小幅減少了2.30%，而凈利潤(rùn)則同比大增118.53%，由2016年末虧損5.73億元轉(zhuǎn)而今年中期盈利1037.02萬(wàn)元。需要注意的是，相較往年動(dòng)軋數(shù)千萬(wàn)元非經(jīng)常損益，今年中期該筆費(fèi)用僅107.95萬(wàn)元。

對(duì)于這份向好的中報(bào)，9月21日，深交所對(duì)其下發(fā)了《問(wèn)詢函》，要求公司就控股股東問(wèn)題、多項(xiàng)重大負(fù)債、應(yīng)收賬款等問(wèn)題做出說(shuō)明。紅刊財(cái)經(jīng)記者在深入研究后也確實(shí)發(fā)現(xiàn)，*ST中富在應(yīng)收賬款方面有異常大幅增長(zhǎng)，多項(xiàng)重大負(fù)債制約公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

應(yīng)收賬款大增

中報(bào)披露，在*ST中富上半年?duì)I業(yè)收入8.258億元相比去年同期8.453億元略有下滑的大背景下，中期應(yīng)收賬款出現(xiàn)了異常大幅增長(zhǎng)，由期初應(yīng)收賬款余額的2.521億元快速增加到期末的3.511億元，半年內(nèi)增加了約1個(gè)億，增幅高達(dá)39.26%！

眾所周知，在一般情況下，營(yíng)業(yè)收入和應(yīng)收賬款關(guān)系密切，會(huì)出現(xiàn)同方向變動(dòng)，在營(yíng)業(yè)收入略有下滑情況下，應(yīng)收賬款一般不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，除非公司改變了自己銷(xiāo)售模式，提升賒銷(xiāo)比例。而對(duì)于*ST中富出現(xiàn)的應(yīng)收賬款異常大增情況，難道是公司加強(qiáng)了與信用優(yōu)質(zhì)的大客戶的合作，給予更大的商業(yè)信用？事實(shí)上，從紅刊財(cái)經(jīng)記者推斷來(lái)看，結(jié)果可能恰恰相反。

中報(bào)顯示，“按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款情況”中，應(yīng)收賬款第一名金額只有3051.79萬(wàn)元（占比7.81%），而第五名也只有1298.84萬(wàn)元（占比3.33%），整體合計(jì)8868.69萬(wàn)元相比于3.511億元的應(yīng)收賬款總額，占比僅22.71%。

雖然公司中報(bào)中沒(méi)有披露銷(xiāo)售大客戶的具體銷(xiāo)售情況，但即使我們假設(shè)此5名應(yīng)收賬款大客戶為其銷(xiāo)售前五大客戶，則在高達(dá)3.511億元的應(yīng)收賬款中其占比也只有22.71%，相比去年年末“按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款情況”的24.13%占比，今年中期前5名應(yīng)收賬款大客戶的占比是有所下滑的，而這也進(jìn)而意味著，公司今年上半年是加大了對(duì)中小客戶賒銷(xiāo)的。