加強(qiáng)對(duì)掛牌公司及相關(guān)人員的法律、業(yè)務(wù)培訓(xùn)

對(duì)于很多新三板掛牌公司的實(shí)際控制人而言，雖然公司已經(jīng)在“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”掛牌，但是他們完全沒(méi)有適應(yīng)公司由非公眾公司到公眾公司的轉(zhuǎn)變，法律意識(shí)淡漠，工作人員整體素質(zhì)不高；他們未經(jīng)過(guò)專業(yè)的培訓(xùn)，對(duì)新三板各項(xiàng)規(guī)則了解不多。新三板中除了類金融掛牌公司具有一定專業(yè)儲(chǔ)備，部分TMT公司從創(chuàng)業(yè)之初就接觸資本具備一定優(yōu)勢(shì)外，大多數(shù)新三板董事長(zhǎng)對(duì)融資并購(gòu)業(yè)務(wù)十分陌生。因此，有針對(duì)性的法律及業(yè)務(wù)培訓(xùn)就顯得極為必要，除了提高實(shí)操技能，還需要加強(qiáng)職業(yè)升級(jí)需要的知識(shí)儲(chǔ)備，如并購(gòu)重組、融資知識(shí)等。

實(shí)行差異化監(jiān)管

針對(duì)不同的金融類企業(yè)制定不同的信息披露要求，反映了“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”對(duì)新三板企業(yè)差異化的監(jiān)管。新三板進(jìn)入“萬(wàn)家時(shí)代”后，統(tǒng)一的監(jiān)管制度或政策必然無(wú)法滿足和契合所有的企業(yè)。新三板最重要的特點(diǎn)之一是“結(jié)構(gòu)性”，2017年，新三板應(yīng)當(dāng)圍繞“結(jié)構(gòu)性”開(kāi)展與落實(shí)有差異化的監(jiān)管，優(yōu)化監(jiān)管機(jī)制，提高監(jiān)管透明度和效率。

進(jìn)一步完善信息披露制度

通過(guò)分析信息披露出現(xiàn)問(wèn)題的背后原因發(fā)現(xiàn)，不僅僅是企業(yè)表面上未勤勉盡責(zé)的問(wèn)題，主要與三大客觀情況有關(guān)：一是董秘人才流失率高，這是信息披露制度不穩(wěn)定很重要的原因；二是信息披露專業(yè)性不夠，很多企業(yè)沒(méi)有建立新三板的信息披露規(guī)范，相關(guān)人員的培訓(xùn)也沒(méi)有到位；三是制度不完善，新三板很多合規(guī)體系沿用了主板、創(chuàng)業(yè)板的信息規(guī)范，這些規(guī)范并不完全適合新三板企業(yè)的特點(diǎn)。

新三板代表新興市場(chǎng)的發(fā)展方向，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)、行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，在信息披露制度上進(jìn)行調(diào)整。建議如下：①由企業(yè)確認(rèn)信息披露的受眾群體，讓企業(yè)明確信息披露的對(duì)象，明確信息披露是對(duì)誰(shuí)負(fù)責(zé)。大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為信息披露是對(duì)監(jiān)管部門負(fù)責(zé)，是為了達(dá)到監(jiān)管要求而信息披露的，企業(yè)真正的服務(wù)對(duì)象應(yīng)該是投資人。新三板投資人的門檻比主板高，因此他們的專業(yè)能力和水平相對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)相對(duì)較高。新三板企業(yè)要建立健全融資功能，必須有良好的信息披露渠道，以及符合投資者需求的信息披露制度，不僅包括財(cái)務(wù)性的信息披露，還應(yīng)當(dāng)包括非財(cái)務(wù)信息披露。②實(shí)施差異化的信息披露制度。分層機(jī)制已經(jīng)實(shí)施，有近千家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層。對(duì)于創(chuàng)新層企業(yè)，應(yīng)當(dāng)在信息披露的制度上和渠道上采取更加嚴(yán)格的要求；而對(duì)于基礎(chǔ)層的企業(yè)，信息披露的門檻和要求應(yīng)予以適當(dāng)放松、放開(kāi)，為企業(yè)減負(fù)。③監(jiān)管部門繼續(xù)完善信息披露監(jiān)管制度。目前已經(jīng)建立了半年報(bào)、年報(bào)的強(qiáng)制性信息披露，未來(lái)希望對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露也進(jìn)行規(guī)范；同時(shí)對(duì)于披露信息不達(dá)標(biāo)，有問(wèn)題、有瑕疵的公司給予一定處罰。④建立信息披露的約束與激勵(lì)機(jī)制。建立信息披露制度評(píng)級(jí)、評(píng)分制，督促企業(yè)逐步規(guī)范信息披露。