二是以移送公安機關(guān)為退市啟動程序，后續(xù)處置工作環(huán)節(jié)較多，應對工作難度大。博元投資是因被移送公安機關(guān)而被啟動退市處置程序的。在實際執(zhí)行中，以移送公安機關(guān)對公司啟動退市程序，相關(guān)違法事項涉及司法銜接及有關(guān)程序，退市后續(xù)工作環(huán)節(jié)較多。處置期間，在證監(jiān)會指導下，各相關(guān)部門多次論證推演，擬定了不同情況下的多套應對方案，確保了退市工作不出現(xiàn)反復，明確了市場各方的預期。

三是督促公司密切配合，切實履行應盡義務，順利完成退市工作。據(jù)監(jiān)管部門負責人介紹，雖然公司違法事實確鑿，對其實施強制退市合法合規(guī)，但面對退市這一嚴重后果，公司仍存有較大的抵觸情緒。公司為避免被強制退市，進行了一系列的“自救”，相關(guān)事項的程序與退市程序同時進行，使退市工作變得更加復雜，信息披露監(jiān)管難度較大。對此，上交所一方面從嚴監(jiān)管，敢于表明監(jiān)管態(tài)度，對違規(guī)行為及時采取紀律處分，堅決維護監(jiān)管的權(quán)威性；另一方面，上交所充分與公司溝通，講明監(jiān)管依據(jù)，努力取得公司的理解和支持。最終，在公司的配合下，較好完成了退市相關(guān)信息披露工作，向市場充分揭示了退市風險，為順利完成退市處置工作打下基礎(chǔ)。

權(quán)益保護 為重為先

回看退市工作全程可以發(fā)現(xiàn)，保護投資者權(quán)益是退市制度改革的出發(fā)點和落腳點。監(jiān)管部門對此高度重視，在退市處置過程的每個環(huán)節(jié)，均將投資者權(quán)益保護工作放在首位。

首先，在退市處置過程中，監(jiān)管部門多次督促和要求公司依法賠償投資者損失。其次，持續(xù)督促公司履行信息披露義務，充分揭示退市風險。據(jù)悉，在公司2016年3月因重大違法被移送公安機關(guān)后，上交所督促公司披露其重大違法行為的具體情節(jié)及嚴重后果，并向投資者說明后續(xù)暫停及終止上市的具體進程，明確投資者預期。同時，根據(jù)應急預案安排和實際需要，上交所暫停了公司的公告直通車業(yè)務。在公司退市風險警示交易期和退市整理期兩個股票交易時間段內(nèi)，共要求公司披露風險揭示公告50余份，向投資者充分揭示了退市風險和交易風險。此外，針對公司2015年4月30日所公告年度報告中的董監(jiān)高人員不保證所披露信息真實、準確、完整的問題，上交所啟動快速反應機制，要求公司及時糾正，并公開譴責相關(guān)責任人。

此外，上交所注重維護公司股票在交易期間的交易秩序，積極提示交易風險。在此過程中，上交所主要做了三方面的工作：一是在官網(wǎng)上及時發(fā)布公司股票交易信息，提示投資者注意交易風險。二是對股票盤中異常交易行為采取臨時停牌措施；對違規(guī)超買的投資者以及未做好客戶交易合規(guī)管理的證券公司，采取了相應的監(jiān)管措施。三是針對公司第一大股東在風險警示期內(nèi)違規(guī)減持的事項，上交所及時采取了監(jiān)管行動，并明確要求該股東在披露權(quán)益變動報告書后兩日內(nèi)，不得再行買賣公司股票。上海證券報