2、新興市場(chǎng)國(guó)家好轉(zhuǎn)

新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好轉(zhuǎn)，中國(guó)連續(xù)兩個(gè)季度GDP增長(zhǎng)6.9%，比2016年提高0.2個(gè)；俄羅斯、巴西擺脫負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，南非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持平穩(wěn)；印度經(jīng)濟(jì)增速略有回落，2017年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.7%。

五個(gè)金磚國(guó)家中，中國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)漲幅保持低位，俄羅斯、巴西、印度和南非消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比漲幅繼續(xù)回落，2017年8月份俄羅斯、巴西、印度和南非CPI通脹率分別為3.3%、2.5%、3.4%和4.8%。

3、國(guó)際貿(mào)易擴(kuò)張

全球貿(mào)易量在2016 年估計(jì)增長(zhǎng)了2.2%，是2009 年以來(lái)的最慢速度，低于按市場(chǎng)匯率衡量的世界GDP 增長(zhǎng)率（2.4%）。貿(mào)易的進(jìn)一步減緩是由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易走勢(shì)導(dǎo)致的，其出口和進(jìn)口相對(duì)2015 年顯著放慢。但2016年四季度以來(lái)，美歐日出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，隨著需求特別是資本支出恢復(fù)，2017-2018 年貿(mào)易增長(zhǎng)將加快。

同時(shí)，隨著大宗商品出口國(guó)投資逐步復(fù)蘇對(duì)進(jìn)口增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用，預(yù)計(jì)2017-2018 年貿(mào)易增長(zhǎng)將進(jìn)一步加快。IMF預(yù)計(jì)2017-2018 年的全球貿(mào)易增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將接近4%。

4、資本雙向流動(dòng)加快

一方面，由于新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)更快、基礎(chǔ)設(shè)施需求更大，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨人口老齡化等結(jié)構(gòu)性變化，過(guò)剩儲(chǔ)蓄可能會(huì)流向新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。另一方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策正?；熬翱赡苁官Y本朝相反方向流動(dòng)，特別是如果美國(guó)采取更為擴(kuò)張的財(cái)政政策，或新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)不利的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)。此外，全球不確定性依然很大，特別是保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)上升，如果這種風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將受到特別大的影響?？傊?，大規(guī)模和持續(xù)的資本“下坡”流動(dòng)在短期內(nèi)似乎不太可能出現(xiàn)。對(duì)于新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，充分利用資本流入的好處仍是一個(gè)核心挑戰(zhàn)。

　三季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性加強(qiáng)

1、工業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)，制造業(yè)加快增長(zhǎng)

1-8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，增速比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，增速比上月低0.4個(gè)百分點(diǎn)；但環(huán)比增長(zhǎng)0.46%，比上月加快0.05個(gè)百分點(diǎn)。

制造業(yè)繼續(xù)加快發(fā)展。制造業(yè)8月份同比增長(zhǎng)6.9%，增速比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。7月和8月份工業(yè)同比增速略有回落，有各地積極貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，主動(dòng)化解和淘汰落后產(chǎn)能等主動(dòng)調(diào)控的因素，也有統(tǒng)計(jì)因素導(dǎo)致季末沖高的因素。今年3月和6月份工業(yè)增加值同比上漲7.6%，之后4、5月份和7、8月份均有明顯回落；三季度環(huán)保督察和安全生產(chǎn)大檢查的力度加強(qiáng)，一批污染嚴(yán)重、環(huán)保不達(dá)標(biāo)和安全生產(chǎn)不合規(guī)的企業(yè)關(guān)停整治，高耗能高污染行業(yè)生產(chǎn)明顯回落。