梅輪電梯本次上市募集資金凈額為 42,186.33 萬元，將全部用于梅輪電梯生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目。

其中，生產(chǎn)能力提升項(xiàng)目擬在紹興市柯橋經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新建電梯生產(chǎn)研發(fā)基地，引進(jìn)國內(nèi)外先進(jìn)制造設(shè)備與制造技術(shù)，建設(shè)梅輪電梯智能制造工廠，提升生產(chǎn)技術(shù)和制造水平。

根據(jù)招股書，項(xiàng)目實(shí)施后將進(jìn)一步發(fā)揮公司生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢，提高產(chǎn)能，滿足國內(nèi)外廣闊的市場需求，增強(qiáng)公司盈利能力，擴(kuò)大市場占有率，提升公司品牌的知名度和影響力。

公司表示，公司各類電梯產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但受場地與生產(chǎn)設(shè)備投入的制約，現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)無法滿足公司產(chǎn)品市場需求的快速擴(kuò)張，產(chǎn)能不足與市場需求提高的矛盾日趨嚴(yán)重。本項(xiàng)目的實(shí)施將擴(kuò)大公司生產(chǎn)場地、更新生產(chǎn)設(shè)備，從而提高各類電梯產(chǎn)品的產(chǎn)能，解決現(xiàn)有的產(chǎn)能瓶頸，提高生產(chǎn)效率，使公司經(jīng)營規(guī)模呈現(xiàn)跨越式增長。另外，建設(shè)智能工廠將有效減少用工人數(shù)，降低勞動成本，降低損耗率和廢品率，增強(qiáng)公司的市場競爭能力和盈利能力。

　　電梯產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩競爭加劇產(chǎn)生“價(jià)格戰(zhàn)”

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，我國已成為全球最大的電梯生產(chǎn)和消費(fèi)市場。

根據(jù)中國電梯行業(yè)協(xié)會理事長李守林在2017中國電梯自主品牌質(zhì)量提升高峰論壇上的介紹，目前我國電梯保有量已達(dá)500多萬臺，并且還在以每年至少60萬臺的速度增長。而我國電梯產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量均居全球首位，電梯產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的50%以上，目前，我國電梯年產(chǎn)量已超過140萬臺，已成為全球最大的電梯生產(chǎn)和消費(fèi)市場。

而國家質(zhì)檢總局特種設(shè)備處處長張宏偉介紹，2016年我國電梯出口量大于進(jìn)口量。不過他同時(shí)指出，國內(nèi)電梯企業(yè)起步晚，發(fā)展時(shí)間短，受制于規(guī)模和實(shí)力，品牌意識不強(qiáng)，品牌知名度不高，多數(shù)企業(yè)實(shí)力較弱，沒有形成規(guī)模效應(yīng)。

我國電梯行業(yè)目前有整機(jī)制造企業(yè)約有600余家，高劍鋒表示，目前行業(yè)集中度非常高，前十名的市場占有率已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過50%。從規(guī)模上看，奧的斯、迅達(dá)、通力、三菱、蒂森克虜伯、三菱、日立等外資品牌列前；其次為康力電梯、江南嘉捷、遠(yuǎn)大智能、廣日電梯、快意電梯、梅輪電梯等國內(nèi)企業(yè)。

經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國電梯產(chǎn)業(yè)已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩局面。

李守林認(rèn)為，目前中國電梯行業(yè)全面進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整期，目前產(chǎn)能嚴(yán)重過剩問題亟待解決。據(jù)他介紹，目前國內(nèi)電梯年產(chǎn)量已超140萬臺，而全球年需求量在110萬臺左右，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致市場競爭逐年加劇產(chǎn)生“價(jià)格戰(zhàn)”。高劍鋒分析指出，近年來有大量新企業(yè)進(jìn)入電梯行業(yè)，同時(shí)原有企業(yè)增加產(chǎn)能，加大了供應(yīng)量；但同時(shí)，近幾年房地產(chǎn)市場增速放緩，其需求的增長并未跟上電梯的增量。

　　2016年?duì)I收凈利雙降 僅1家子公司盈利

據(jù)和訊網(wǎng)報(bào)道，梅輪電梯正面臨營業(yè)收入、凈利雙降的尷尬處境。

數(shù)據(jù)顯示，2014年-2016年，梅輪電梯分別實(shí)現(xiàn)營收8.22億元、8.62億元、7.81億元;凈利潤分別是0.88億元、1.12億元、0.91億元，波動幅度與營收一致。

對于業(yè)績增長乏力的原因，梅輪電梯在招股說明書中表示，由于扶梯、人行道市場需求相對較小，而公司扶梯、人行道產(chǎn)品的市場主要集中在三、四線城市的商場、超市等商業(yè)綜合體領(lǐng)域，近年來三、四線城市的商業(yè)綜合體項(xiàng)目趨于飽和，目前正處于去庫存階段，加之電商的迅速發(fā)展對商業(yè)綜合體建設(shè)造成一定沖擊，使得公司扶梯、人行道產(chǎn)品的市場需求受到一定程度影響。

但從國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來看，近年三四線城市無論是從人口增速、消費(fèi)指數(shù)增速、消費(fèi)意愿增速、人均收入增速以及是新開商業(yè)綜合體項(xiàng)目均超一二線城市且處于加速上漲的態(tài)勢，與招股說明書中所述原因相悖。

除此之外，梅輪電梯僅一家子公司處于盈利狀態(tài)。

梅輪電梯目前擁有三家全資子公司，為江蘇施塔德電梯有限公司、佳升國際發(fā)展有限公司和浙江梅輪電梯工程有限公司，一家孫公司，為江蘇施塔德電梯安裝有限公司。

具體來看，2016年，子公司的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，僅江蘇施塔德電梯有限公司盈利，凈利潤達(dá)到2866.2萬;江蘇施塔德電梯安裝有限公司虧損87.51萬，浙江梅輪電梯工程有限公司以及佳升國際發(fā)展有限公司也分別虧損64.74萬、10.34萬。

　　營業(yè)成本金額前后矛盾員工社保繳納存疑

據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，梅輪電梯曾在2016年5月首次發(fā)布了招股說明書(申報(bào)稿)并向證監(jiān)會申請上市，根據(jù)當(dāng)時(shí)披露的采購數(shù)據(jù)顯示，該公司在2014年和2015年向排名前五位供應(yīng)商采購金額合計(jì)分別為14541.27萬元和12011.42萬元，占同期主營業(yè)務(wù)成本比重分別為26.58%和20.75%，由此計(jì)算梅輪電梯在這兩年的主營業(yè)務(wù)成本結(jié)轉(zhuǎn)金額分別為54707.56萬元和57886.36萬元。

但是與此同時(shí)，招股說明書披露的這兩個(gè)年度結(jié)轉(zhuǎn)的營業(yè)成本金額分別為56487.17萬元和58288.32萬元，而且全部都是主營業(yè)務(wù)成本、并不包含其他業(yè)務(wù)成本，這與通過主要供應(yīng)商采購金額及占比測算出來的金額相比，分別多出了1779.61萬元和401.96萬元，占同期利潤表列示的主營業(yè)務(wù)成本的比重分別為3.15%和0.69%。尤其是2014年前后兩版主營業(yè)務(wù)成本結(jié)轉(zhuǎn)金額之間的差異高達(dá)上千萬元，是無法用數(shù)據(jù)計(jì)算尾差來解釋的，這對于當(dāng)年凈利潤尚不足九千萬元的梅輪電梯而言，財(cái)務(wù)影響不可小視。

梅輪電梯披露的采購金額和占主營業(yè)務(wù)成本比重，與利潤表所列示的主營業(yè)務(wù)成本實(shí)際結(jié)轉(zhuǎn)金額之間存在上千萬元差異，在這其中只能有一版數(shù)據(jù)是真實(shí)，則該公司在主要供應(yīng)商采購信息和利潤表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)當(dāng)中，至少有一個(gè)版本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在重大差錯(cuò)。

根據(jù)招股書披露，梅輪電梯在2015年初和年末的員工總數(shù)分別為787人和713人、平均在職員工人數(shù)約為750人，與此同時(shí)招股書還披露2015年該公司平均工資為62169.64元，由此計(jì)算梅輪電梯當(dāng)年的員工工資成本就高達(dá)約4662.72萬元。，然而，梅輪電梯在2015年現(xiàn)金流量表中的“支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金”科目支出金額僅為5069.12萬元，相比該公司披露信息測算出來的員工工資成本僅高出了4百萬元，超出部分尚不足工資成本的10%。

《中華人民共和國勞動法》第72條規(guī)定：用人單位和勞動者必須依法參加社會保險(xiǎn)，繳納社會保險(xiǎn)費(fèi)，其中由企業(yè)承擔(dān)的社保比例包括養(yǎng)老保險(xiǎn)12%、醫(yī)療保險(xiǎn)8%、失業(yè)保險(xiǎn)2%。再考慮到10%的住房公積金，在合理?xiàng)l件下，由企業(yè)承擔(dān)的其他人力成本支出比例，大致相當(dāng)于員工工資總額的30%左右，明顯高于梅輪電梯實(shí)際不足10%的比例，這就非常令人質(zhì)疑該公司是否按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)足額繳納員工的社保及住房公積金。

　　業(yè)務(wù)費(fèi)率高于同行一倍 是否存在商業(yè)賄賂？

號外財(cái)經(jīng)報(bào)道，根據(jù)招股書披露， 梅輪電梯在直銷模式下，為擴(kuò)大銷售規(guī)模，公司采用居間服務(wù)模式推廣業(yè)務(wù)，在居間商協(xié)助公司成功簽訂電梯銷售合同后，公司根據(jù)居間合同及相應(yīng)銷售合同實(shí)際執(zhí)行情況，向居間商支付一定金額的業(yè)務(wù)費(fèi)。

根據(jù)招股書，2014-2016年，梅輪電梯的業(yè)務(wù)費(fèi)分別為4187萬元、4593萬元、4904萬元，分別占當(dāng)期銷售費(fèi)用的58.25%、55.55%、55.39%，業(yè)務(wù)費(fèi)率分別為5.09%、5.33%、6.28% ，高于可比上市公司平均值一倍左右。

對于高企的業(yè)務(wù)費(fèi)，公司解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司直銷居間模式的銷售額總體呈上升態(tài)勢，銷售額占營業(yè)收入的比重逐年上升，而業(yè)務(wù)費(fèi)的發(fā)生與直銷居間模式直接相關(guān)，隨著直銷居間模式銷售額占比提升，且在市場競爭日趨激烈的情況下，2016 年業(yè)務(wù)費(fèi)率較上年同期有所增長，由此導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)費(fèi)逐年增長。

雖然，居間業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)費(fèi)支出是電梯行業(yè)的特點(diǎn)，但是，存在較多自然人居間商是否合理？遠(yuǎn)高于同行上市公司的業(yè)務(wù)費(fèi)是否是存在商業(yè)賄賂？這遭到了發(fā)審委的關(guān)注。

　　電梯安全事故頻發(fā)招股書未披露？

據(jù)股市動態(tài)分析報(bào)道，電梯安全無疑是電梯企業(yè)發(fā)展的根本前提，但近年梅輪電梯所產(chǎn)電梯卻出現(xiàn)多起電梯事故，在造成不良社會影響的同時(shí)，對公司品牌形象的打擊也是不容小覷。

梅輪電梯在招股說明書中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生過因產(chǎn)品質(zhì)量而致人傷亡的重大電梯事故，也沒有因質(zhì)量安全事故引發(fā)的糾紛或訴訟。

但是，2014年深圳市市場監(jiān)督管理局公布了該年度電梯維修保養(yǎng)質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果，指出有28臺電梯存在嚴(yán)重安全隱患，同時(shí)公開了8家電梯維保質(zhì)量較差單位的名單，其中就包括了浙江梅輪電梯有限公司在內(nèi)。

此外，據(jù)西安晚報(bào)報(bào)道，2016年5月5日，西安市青龍路祭臺新苑小區(qū)2號樓中間一部電梯發(fā)生故障，造成電梯門被掛碰變形懸空，事故認(rèn)定責(zé)任方正是梅輪電梯子公司江蘇施塔德電梯有限公司。2017年3月18日在淮安區(qū)長安路東首曙光醫(yī)院電梯施工中發(fā)生一起嚴(yán)重安全事故，造成正在安裝施塔德電梯的兩名安裝工一死一重傷。梅輪電梯在采訪中表示，施塔德電梯有限公司將該電梯安裝工程委托給具備相應(yīng)資質(zhì)的淮安鵬達(dá)電梯工程有限公司進(jìn)行安裝，目前事故仍在調(diào)查之中，梅輪電梯稱公司并不存在違法違規(guī)情況。

號外財(cái)經(jīng)也在報(bào)道中援引《華商報(bào)》報(bào)道稱，2015年3月，西安市城北太和路玄武新城小區(qū)一棟樓的電梯發(fā)生驚險(xiǎn)一幕：電梯從5樓突然“速降”，掉到了一樓和二樓之間，6人被困電梯中近半小時(shí)。而當(dāng)時(shí)的涉事電梯銘牌顯示電梯品牌為“浙江梅輪電扶梯成套有限公司”，并且未見“安全檢驗(yàn)合格證”。

除此之外，號外財(cái)經(jīng)查詢媒體報(bào)道，發(fā)現(xiàn)梅輪電梯及其子公司另涉及多起電梯安全事故，但這些重大事項(xiàng)，在前后兩次發(fā)布的招股書中均未作出任何披露。