基金公司發(fā)力滬港深基金的趨勢(shì)仍在延續(xù)，陸續(xù)有滬港深基金開(kāi)啟發(fā)行。三季度共計(jì)成立三只滬港深基金。根據(jù)基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度，目前有超過(guò)50只滬港深基金正等待核準(zhǔn)。

對(duì)四季度港股市場(chǎng)流動(dòng)性，國(guó)富大中華基金經(jīng)理徐成分析，四季度美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)加息，并逐步推進(jìn)“縮表”。歐洲經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇步伐。因此，全球再次大規(guī)模貨幣放松可能性不大。但是，港股通資金仍值得關(guān)注，“南下資金”可能仍將給估值便宜的香港市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

除“南下資金”熱情不減外，近期外資亦大舉進(jìn)入港股市場(chǎng)。多位基金經(jīng)理提及，國(guó)慶節(jié)假期期間港股的強(qiáng)勁表現(xiàn)。由于港股通暫停交易，在缺少內(nèi)地資金的支撐下，港股未受影響反而大幅走高。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，海外資金對(duì)港股市場(chǎng)看好。

根據(jù)EPFR最新資金流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，在剔除流入內(nèi)地的資金后，上周流入海外中資股市場(chǎng)資金總量達(dá)11億美元左右，創(chuàng)2015年中上一輪牛市以來(lái)最高水平。

中金策略分析師認(rèn)為，海外資金重新大舉流入海外中資股市場(chǎng)且規(guī)模達(dá)到兩年來(lái)最高水平，可能也是推動(dòng)市場(chǎng)走高直接因素。海外資金流入規(guī)模大幅增加的作用不僅限于短期推動(dòng)市場(chǎng)上漲，而是有更深遠(yuǎn)的影響。如海外資金回流具有持續(xù)性，那么將成為除內(nèi)地資金持續(xù)南下外的另一新增動(dòng)力，進(jìn)而推動(dòng)港股市場(chǎng)重估行情繼續(xù)。

華夏基金首席策略分析師軒偉認(rèn)為，未來(lái)數(shù)月，港股低估值優(yōu)勢(shì)、內(nèi)外資持續(xù)流入港股將有利于支持港股大盤(pán)繼續(xù)上行，港股市場(chǎng)在短期盤(pán)固后中期趨勢(shì)依然積極。同時(shí)也要防范可能出現(xiàn)的流動(dòng)性趨緊風(fēng)險(xiǎn)。

行情或轉(zhuǎn)入下半場(chǎng)

隨著市場(chǎng)估值提升，港股整體估值水平已超過(guò)歷史中樞水平，一些基金經(jīng)理判斷，港股行情可能將轉(zhuǎn)入下半場(chǎng)，即由估值擴(kuò)張和盈利增長(zhǎng)共同驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)為以企業(yè)盈利為主要驅(qū)動(dòng)力。

萬(wàn)家基金表示，港股短期盈利疊加估值提升帶來(lái)的第一波牛市已得到充分釋放。從短期看，支撐因素的邊際改善正在放緩。美聯(lián)儲(chǔ)宣布10月開(kāi)啟縮表進(jìn)程，12月加息概率再度攀升，短期可能對(duì)市場(chǎng)情緒造成負(fù)面影響。從估值角度看，恒指從7-8倍左右的估值底部反彈至中樞偏上位置，短期市場(chǎng)整體波動(dòng)性將會(huì)加強(qiáng)。四季度港股在震蕩中的走勢(shì)將有明顯分化，估值和盈利共振帶來(lái)系統(tǒng)性上漲可能暫告一段落，轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性牛市。市場(chǎng)有望尋求具備一定向上彈性和安全邊際較高的板塊及行業(yè)。

長(zhǎng)安基金投資總監(jiān)陳立秋表示，考慮到港股整體市場(chǎng)估值已略高于歷史中位數(shù)，估值雖然仍有進(jìn)一步抬升空間，但已相對(duì)有限?！按骶S斯雙擊”行情后，下一階段市場(chǎng)主要推動(dòng)力將來(lái)自上市公司業(yè)績(jī)提升。對(duì)下一階段看好的板塊，從收益風(fēng)險(xiǎn)比角度分析，主要是保險(xiǎn)、銀行、醫(yī)藥、TMT等。對(duì)周期股則需區(qū)別看待，一些行業(yè)下游需求放緩可能導(dǎo)致后市業(yè)績(jī)?cè)鏊仝吘彙?/p>