截至19日，兩市30家上市券商9月份月報(bào)全部集結(jié)完畢。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，9月份多數(shù)券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利環(huán)比雙增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)回暖趨勢(shì)明顯。按照未經(jīng)審計(jì)的母公司報(bào)表口徑統(tǒng)計(jì)，這些券商合計(jì)凈利潤(rùn)逾80億元，環(huán)比增長(zhǎng)超兩成。

跡象來(lái)看，三季度券商月報(bào)數(shù)據(jù)比二季度大幅好轉(zhuǎn)，券商三季報(bào)業(yè)績(jī)環(huán)比有望改善。在天風(fēng)證券分析師陸韻婷看來(lái)，“三季度市場(chǎng)環(huán)境對(duì)券商較為有利，預(yù)計(jì)三季度上市券商業(yè)績(jī)將迎來(lái)利潤(rùn)表的邊際改善，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡的大券商更具競(jìng)爭(zhēng)力。”

4家券商營(yíng)收環(huán)比翻番

隨著A股市場(chǎng)活躍度提升，作為重要中介機(jī)構(gòu)的證券公司也迎來(lái)業(yè)績(jī)回暖期。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，30家上市券商9月合計(jì)營(yíng)業(yè)收入198.44億元，環(huán)比增長(zhǎng)23.89%；凈利潤(rùn)合計(jì)81.83億元，較8月提高25.79%。兩項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均為三季度最高值。

在這30家券商中，有26家營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，有4家券商的營(yíng)收環(huán)比增速達(dá)到100%以上，分別為太平洋證券（135.24%）、西部證券（119.30%）、東北證券（113.99%）和西南證券（113.71%）。值得注意的是，前三者9月營(yíng)收均創(chuàng)下年內(nèi)月度新高，經(jīng)營(yíng)情況明顯轉(zhuǎn)好。

“市場(chǎng)交易環(huán)境和投資者情緒保持良好勢(shì)頭，使得經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等直接相關(guān)業(yè)務(wù)在9月份受益，疊加季末效應(yīng)令券商月度賺得盆滿缽滿?！变J財(cái)經(jīng)分析師劉江遠(yuǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。但他同時(shí)認(rèn)為，券商業(yè)績(jī)的分化有可能進(jìn)一步加劇，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者式微”的格局會(huì)逐漸形成。

事實(shí)上，從9月份業(yè)績(jī)來(lái)看，仍有4家證券公司的收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)：國(guó)元證券當(dāng)月營(yíng)收環(huán)比減少31.63%，招商證券、國(guó)投安信和國(guó)信證券環(huán)比分別下降8.94%、4.78%和2.90%。

數(shù)據(jù)顯示，共有21家券商實(shí)現(xiàn)單月營(yíng)收、凈利環(huán)比雙增長(zhǎng)，占比超過(guò)七成。在營(yíng)收方面，中信證券排名第一，9月營(yíng)業(yè)收入約20.49億元；國(guó)泰君安較上月下降一位，以17.65億元排名第二。另外，申萬(wàn)宏源、華泰證券和廣發(fā)證券等6家券商緊隨其后，營(yíng)收也都達(dá)到10億元之上。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，中信證券依然是9月“最賺錢券商”，盈利9.34億元；國(guó)泰君安緊隨其后，凈利為8.52億元；申萬(wàn)宏源和華泰證券的凈利潤(rùn)相差不大，排名第三、第四位。對(duì)比來(lái)看，中小券商的業(yè)績(jī)彈性更大。從9月凈利潤(rùn)環(huán)比增幅來(lái)看，有7家券商單月凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)100%。其中，西南證券9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.04億元，較8月大幅增長(zhǎng)815.14%。

前3季度東方證券增幅居首

通過(guò)查詢?nèi)套庸緮?shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，9月多家券商資管的營(yíng)業(yè)收入亦實(shí)現(xiàn)環(huán)比翻番增長(zhǎng)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江證券、國(guó)泰君安、中國(guó)銀河、興業(yè)證券、東北證券和海通證券的資管子公司營(yíng)收環(huán)比上漲超過(guò)100%。在劉江遠(yuǎn)看來(lái)，雖然證券公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)回暖，但從未來(lái)一段時(shí)間看，其利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要是自營(yíng)和資管，投行和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或依然承壓。

廣發(fā)證券的研報(bào)認(rèn)為，從上市券商經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)來(lái)看，四季度業(yè)績(jī)將受益于持續(xù)向好的市場(chǎng)環(huán)境及低基數(shù)影響，全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。而且目前經(jīng)紀(jì)、兩融、并購(gòu)重組、債券承銷等多項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)境逐步回暖，大型券商PB（市凈率）估值處于1.5-1.8倍的中樞水平。因此，從板塊輪動(dòng)來(lái)看，證券板塊四季度或存在補(bǔ)漲潛力。市場(chǎng)情緒在四季度大概率保持中性的情況下，券商作為藍(lán)籌股票，機(jī)構(gòu)將會(huì)有所布局。

隨著9月份單月業(yè)績(jī)亮相，上市券商今年前3季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也逐漸明晰。尤其是第三季度，滬深兩市整體震蕩上行，指數(shù)屢攀年內(nèi)高點(diǎn)，成交金額漸次遞增，為證券行業(yè)提供良好經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

數(shù)據(jù)顯示，中信證券第三季度以約23.02億元的累計(jì)凈利潤(rùn)位居上市券商之首，較第二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊偌s34.44%。國(guó)泰君安和招商證券以20.68億元和16.02億元緊隨其后，共9家上市證券公司單季度凈利潤(rùn)累計(jì)超過(guò)10億元，環(huán)比增加3家。另外，半數(shù)上市券商在第三季度實(shí)現(xiàn)盈利新高。有16家上市券商實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)環(huán)比正增長(zhǎng)，其中太平洋證券單季度凈利潤(rùn)扭虧為盈；中原證券、東吳證券和東北證券增速均超過(guò)100%。業(yè)績(jī)降幅較大的有西南證券和第一創(chuàng)業(yè)，較二季度盈利下滑40%以上。

從同比情況來(lái)看，前3季度東方證券位列上市券商業(yè)績(jī)?cè)龇癜袷?，其母公司?季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.89億元，同比增逾5成；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.50億元，同比增近6成。

不少受訪人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，隨著IPO項(xiàng)目進(jìn)入穩(wěn)定期、再融資規(guī)?；芈湟约皞l(fā)行規(guī)模逆市增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡的上市券商將更具優(yōu)勢(shì)。