山西汾酒（600809）

未來提升空間大

川財證券分析師宋紅欣表示，山西汾酒在白酒混改同行中，營收同比增速最快。2017年上半年省內(nèi)營收同比增速39%，除了受煤炭經(jīng)濟拉升外，也與公司經(jīng)營管理有很大關(guān)系。在省內(nèi)市場，公司產(chǎn)品定位中低端、渠道管理精細(xì)化、扁平化。省外市場，公司重點發(fā)展環(huán)山西市場，將原有團購商轉(zhuǎn)型為經(jīng)銷商，重新招商擴充渠道數(shù)量，2017年上半年省外市場均得到快速增長，營收同比增速41%。公司通過由下而上的改革大大提升了公司的運營活力。產(chǎn)品上定位次高端，市場占比不斷提升。此外，公司省外業(yè)務(wù)增長提速，看好公司未來發(fā)展空間。

水井坊（600779）

受益次高端市場擴容

國海證券分析師余春生認(rèn)為，水井坊將受益次高端市場擴容——在高端酒持續(xù)提價及大眾消費升級的背景下，次高端白酒市場將穩(wěn)步擴容。同時，居民白酒消費升級趨勢仍在持續(xù)，一部分大眾和商務(wù)白酒消費將從原先中低端區(qū)域進(jìn)入次高端區(qū)域。水井坊主打300-500元的次高端白酒市場，公司是全國老八大名酒，川酒六朵金花之一，品牌知名度高，核心單品具備性價比，將充分受益于次高端市場的擴容?？傮w來看，次高端競爭格局好，高端一批價上行打開次高端價格上升空間，公司品牌力強，渠道利潤充足，核心單品快速增長，5+5核心市場加速全國化擴張。

洋河股份（002304）

夢之藍(lán)貢獻(xiàn)逐漸顯現(xiàn)

申萬宏源分析師呂昌指出，洋河股份是白酒行業(yè)營銷管理的標(biāo)桿企業(yè)，憑借先進(jìn)的市場營銷管理模式在行業(yè)獨樹一幟，市場基礎(chǔ)扎實，團隊執(zhí)行力強；受益白酒消費升級，公司品牌影響力逐步提升，夢之藍(lán)快速增長，對凈利潤貢獻(xiàn)逐漸加大。夢之藍(lán)品牌影響力不斷提升，未來對公司收入及利潤貢獻(xiàn)大——公司去年以來主要重心在提升夢之藍(lán)的品牌影響力上，在產(chǎn)品設(shè)計上，推出了夢之藍(lán)手工班，零售價格1688元。在產(chǎn)品宣傳上面，加大了對夢之藍(lán)的曝光度。夢之藍(lán)系列受益消費升級，隨著體量的不斷增大，下半年及明年夢之藍(lán)對公司收入利潤的貢獻(xiàn)會不斷提高，值得高度關(guān)注。