嘉實(shí)基金已有3只滬港深基金，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司第四只滬港深基金將于近期發(fā)行。

隨著恒生指數(shù)不斷走高，大部分滬港深基金的業(yè)績(jī)都頗為亮眼，規(guī)模也呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。不少基金公司瞅準(zhǔn)了機(jī)會(huì)，紛紛開始發(fā)行滬港深主題的新基金。

不過，港股投研人才的稀缺，卻在無形之中成為了滬港深基金發(fā)展的瓶頸。新基金們，又能否搭上港股慢牛這趟“車”？

新基金迎“出生潮”

10月16日，恒生指數(shù)報(bào)28692.80點(diǎn)，一舉突破了2015年的高位，也創(chuàng)下了2007年12月以來的收盤新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次恒指突破2015年大時(shí)代高位，站上10年新高，意味著港股市場(chǎng)已經(jīng)迎來了一個(gè)全新大行情時(shí)代。

同時(shí)，滬港深基金也水漲船高，漲幅驚人。 數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，有業(yè)績(jī)記錄的115只陸港通基金今年以來獲得了16.78%的平均收益。

其中，年初至今收益率超過20%的滬港深主題基金有43只，收益率超過40%的滬港深主題基金有7只，分別為東方紅睿華滬港深(54.19%)、東方紅滬港深混合(52.43%)、東方紅睿軒滬港深(48.26%)、東方紅睿滿滬港深(45.58%)、嘉實(shí)滬港深精選股票(43.63%)、銀華滬港深增長(zhǎng)(43.49%)、東方紅優(yōu)享紅利滬港深(40.83%)。

受此鼓舞，不少基金公司也在加速布局投向港股市場(chǎng)的基金。 數(shù)據(jù)顯示，目前正在發(fā)行的深港通概念基金有近10只。

以10月12日開始發(fā)行的匯添富港股通專注成長(zhǎng)混合基金為例，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，該基金投資于港股通標(biāo)的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)比例不低于80%。

中融基金則瞄準(zhǔn)了大消費(fèi)主題，并正在發(fā)行中融滬港深大消費(fèi)主題基金。公開資料顯示，該產(chǎn)品將主要投資于大消費(fèi)行業(yè)中具有持續(xù)增長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司，以把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的消費(fèi)升級(jí)過程中的投資機(jī)會(huì)。

已經(jīng)擁有相關(guān)產(chǎn)品的基金公司也在積極擴(kuò)大陣地。嘉實(shí)基金已有3只滬港深基金，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司第四只滬港深基金將于近期發(fā)行。

合適人才難尋

不過，業(yè)內(nèi)人士李可(化名)表示，港股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)的風(fēng)格頗為不同，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上成熟的港股投研人才并不多，這也限制了相關(guān)產(chǎn)品的數(shù)量擴(kuò)張。

根據(jù)2017年6月下發(fā)的《通過港股通機(jī)制參與香港股票市場(chǎng)交易的公募基金注冊(cè)審核指引》，名字中“港股”等類似字樣的公募基金，應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有2年以上香港市場(chǎng)投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員(至少有1名為基金經(jīng)理)；其他名字不帶“港股”字樣的基金參與港股通交易的，應(yīng)當(dāng)配備不少于1名具有2年以上香港市場(chǎng)投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員(基金經(jīng)理或者相關(guān)投研人員)。

“對(duì)滬深港基金管理人來說，投研能力的最大挑戰(zhàn)是如何做到和做好扎根中國(guó)與全球視野相結(jié)合?！冰i華滬深港互聯(lián)網(wǎng)股票基金經(jīng)理聶毅翔分析稱，“中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者，相比絕大多數(shù)歐美投資者，其實(shí)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和機(jī)會(huì)理解得更深入，對(duì)公司的基本面看得更透，調(diào)研跟蹤得也更緊。不過，相比A股，投資港股還需要有全球視野，才能站在全球配置的角度來看香港市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。”

然而，“符合條件的人才不太好找?！崩羁赏嘎斗Q，從2017年二季報(bào)來看，深圳某基金公司的產(chǎn)品股票空倉(cāng)以至于錯(cuò)過上漲行情，背后就與基金經(jīng)理人手不夠有關(guān)。

實(shí)際上，前期積極布局滬港深基金的公司往往已經(jīng)在港股投研方面建立了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。嘉實(shí)滬港深精選的基金經(jīng)理張金濤、前海開源多只滬港深產(chǎn)品的基金經(jīng)理曲揚(yáng)、鵬華基金的聶毅翔都在業(yè)內(nèi)積累了一定口碑。

此外，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“有些大基金公司在香港本來就有分公司，對(duì)港股市場(chǎng)的了解本來就比較深入?！边@類公司會(huì)對(duì)港股市場(chǎng)更敏感。

行情或?qū)⒗^續(xù)慢牛

新基金扎堆發(fā)行，無疑是因?yàn)榭春酶酃?。那么，港股還能繼續(xù)上漲嗎？

嘉實(shí)基金的基金經(jīng)理張金濤表示，港股今年以來整體漲幅較大，是有基本面和資金等因素驅(qū)動(dòng)的，決定港股走勢(shì)的核心因素還是企業(yè)盈利和增量資金，這兩點(diǎn)并沒有發(fā)生改變。展望后市，他還是看好港股未來兩到三年的投資機(jī)會(huì)。

“這個(gè)過程中可能會(huì)伴隨階段性的調(diào)整或者波動(dòng)，但這是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象?！痹趶埥饾磥恚F(xiàn)階段，依然可以逢低介入優(yōu)質(zhì)港股個(gè)股。

博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選基金經(jīng)理、博時(shí)基金股票投資部國(guó)際組投資總監(jiān)張溪岡持有相似觀點(diǎn)，他表示，從基本面、資金面及估值的角度看，后市港股市場(chǎng)大概率繼續(xù)向好。首先，從基本面來看，海外和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均處于復(fù)蘇階段，新興行業(yè)和消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)均較為強(qiáng)勁。其次，隨著“北水南下”及海外資金流入，港股資金面相當(dāng)充裕。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的估值問題，張溪岡表示，本輪港股牛市估值從9倍市盈率漲到12倍，而港股歷史上市盈率最高的時(shí)候曾漲到了18-20倍?！半m然目前港股市場(chǎng)的估值水平已接近平均市盈率水平，但任何一個(gè)牛市都會(huì)漲到超過中樞水平，形成泡沫，最終才破裂?！币簿褪钦f，目前港股的估值提升或遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

廣發(fā)滬港深新機(jī)遇基金經(jīng)理余昊認(rèn)為，港股估值水平仍然處于相對(duì)低位，指數(shù)權(quán)重股的估值仍具有優(yōu)勢(shì)。余昊指出，港股今年指數(shù)的上漲只有1/4是來自于估值的提升。而且，由于銀行AH溢價(jià)的擴(kuò)大和人民幣升值，整體AH溢價(jià)反而有所增大。因此，看好港股繼續(xù)上漲。

匯添富基金經(jīng)理倪健則看好成長(zhǎng)股。他表示，現(xiàn)在香港市場(chǎng)不少成長(zhǎng)股的估值仍處于合理偏低的水平，而過去兩年，境內(nèi)投資人對(duì)于香港中小盤成長(zhǎng)股的配置也改善了這些股票的流動(dòng)性，故而看好其投資價(jià)值。不過，倪健提醒投資者關(guān)注港股市場(chǎng)的資金流向，一旦資金出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象，可能會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于具體的行業(yè)，張溪岡建議重點(diǎn)關(guān)注TMT、金融等權(quán)重股板塊，不斷創(chuàng)新、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的消費(fèi)及服務(wù)龍頭以及供給側(cè)改革帶來的機(jī)會(huì)。倪健則表示，看好互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件、醫(yī)藥、新興消費(fèi)、教育以及保險(xiǎn)等具有成長(zhǎng)性的行業(yè)。