2017年上半年，A股上市券商中境外業(yè)務(wù)收入占比最高的是中信證券，占比為15.05%，比2017年同期提高了3.83個(gè)百分點(diǎn)。其次是海通證券，2017年上半年境外業(yè)務(wù)收入占比也達(dá)到了14.72%。光大證券以10.81%的收入占比位居第三。

以海通證券為例，海通國際2007年扎根香港，在香港可以稱之為中資券商的“老字號(hào)”。2017年上半年，海通國際證券股權(quán)融資數(shù)量和融資金額均排名在港中資投行第一。

券商搶灘境外業(yè)務(wù)

隨著人民幣納入 SDR，QFII 和 RQFII 持續(xù)擴(kuò)容、境內(nèi)外股市進(jìn)一步互聯(lián)互通，中資券商海外布局面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)前券商主要通過H 股上市、海外并購和在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)三個(gè)路徑進(jìn)行海外布局。

近兩年，內(nèi)地券商赴港上市漸成趨勢(shì)。記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，完成“A+H”股架構(gòu)的券商有中信證券、海通證券、國泰君安、中國銀河、中原證券（H股名稱為中州證券）、廣發(fā)證券、華泰證券、東方證券、光大證券、銀河證券和招商證券。

除了公司整體在 A 股、H 股上市之外，部分券商目前只在 H 股上市融資，如中金公司、中信建投、國聯(lián)證券。

與整體赴港上市不同，不少券商選擇的是分拆子公司的形式。今年8月，長江證券收到中國證監(jiān)會(huì)國際合作部下發(fā)的《關(guān)于長江證券拆分長江證券控股（香港）有限公司境外上市有關(guān)事宜的函》，對(duì)公司分拆長江證券控股（香港）有限公司境外上市無異議。

長江證券相關(guān)人士表示，內(nèi)地券商分拆子公司的模式或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步推廣，“分拆上市的優(yōu)勢(shì)在于子公司可以通過直接融資進(jìn)一步快速發(fā)展，其收入和利潤將同步反映到本公司的合并會(huì)計(jì)報(bào)表中，有助于提升本公司的整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)”。

除了香港，一些券商也會(huì)選擇新加坡、英國等金融市場較為成熟、開放的國家和地區(qū)作為落腳點(diǎn)，即先成立子公司，然后以此為中心，向其他地區(qū)逐步拓展。如招商證券于2015年10月在英國設(shè)立招證國際，用于開展大宗商品交易業(yè)務(wù)。東吳證券于2015年9月在新加坡設(shè)立子公司，開展資管業(yè)務(wù)。

中投證券分析師張鐳表示：“券商積極布局海外業(yè)務(wù)有兩層意義。一是迎合客戶需求的轉(zhuǎn)變。隨著我國資本項(xiàng)目的對(duì)外開放，企業(yè)的資產(chǎn)的海外配置以及居民資產(chǎn)的海外配置需求日益增加。第二層意義是作為新型業(yè)務(wù)的練兵場。由于政策限制，國內(nèi)券商目前還有許多業(yè)務(wù)尚不能開展，國內(nèi)券商通過海外市場，可以進(jìn)行新型業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)以及人才積累，為未來做準(zhǔn)備?！?/p>

中資券商境外業(yè)務(wù)快速發(fā)展，而其境外機(jī)構(gòu)的布局也帶來了監(jiān)管權(quán)屬的問題。在此背景下，證監(jiān)會(huì)表示，為避免非持牌金融業(yè)務(wù)經(jīng)營失控，防范風(fēng)險(xiǎn)跨境傳遞，證監(jiān)會(huì)主要通過督促母公司切實(shí)履行職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)境外子公司管控來防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。