重組方案顯示，2015年、2016年，我愛我家的營業(yè)收入48.58億元、81.58億元，是同期昆百大A的3.63倍、4.26倍，此次收購是一次蛇吞象。但昆百大A公告稱，交易完成后，公司實控人仍為謝勇，因此此次交易不構成借殼。

值得關注的是，如果按照原重組方案，在不考慮配套融資情況下，劉田、林潔、張曉晉、李彬及其一致行動人將合計持有上市公司股份15.31%，與謝勇及其一致行動人19.34%的差距只有4.03%。調(diào)整方案中，林潔持有我愛我家9.56%的股權剔出重組標的后，才使得差距拉大。

對此，有投行人士稱，未來不排除繼續(xù)運作，包括收購林潔所持我愛我家股權、定增、謝勇減持等，讓我愛我家上位。在該人士看來，作為私募人士，謝勇在昆百大A的經(jīng)營上并不理想，籌劃賣殼并不意外。

20多年經(jīng)營幾經(jīng)易主

作為中國第一批商超巨頭，昆百大在20多年的經(jīng)營中幾經(jīng)易主。

1994年上市的昆百大曾是云南唯一的一家商業(yè)上市公司，但在上市之后，并未借助資本市場力量發(fā)展壯大，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑。至2002年，營業(yè)收入5.68億元，凈利潤虧損2.11億元。

2001年，自然人何道峰上位，擔任昆百大董事長。2006年，何道峰從國資手中接過公司實控人的大權，進行了長達10年的轉型。直到2015年，昆百大實控人再次易主，私募謝勇上位。

縱觀上市之后的昆百大，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑，或與其擴張有關。

公開信息顯示，1996年昆百大進軍家電銷售領域，1999年涉足酒店業(yè)務，所投巨額資金未帶來效益。何道峰接手昆百大后，正值中國房地產(chǎn)市場的黃金期，他推動昆百大進軍房地產(chǎn)開發(fā)市場。但是在商業(yè)與地產(chǎn)之間徘徊的昆百大的地產(chǎn)業(yè)務并不如意。后來，隨著房地產(chǎn)調(diào)控，昆百大回歸商業(yè)。但早已失去市場先機的昆百大，商超業(yè)務日益萎縮。

凈利連虧兩年后，為了保殼，去年昆百大頻頻賣子求生。相繼出售了昆明百貨大樓有限責任公司等3家公司、昆明經(jīng)百實業(yè)有限公司49%股權以及國際花園小區(qū)的會所、幼兒園、游泳館等。此外，公司還出售了江蘇無錫的兩套房。

2014年，公司曾公告稱，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式收購深圳市周氏投資有限公司控股的周大生珠寶股份有限公司100%股權。戲劇性的是，這一消息發(fā)布幾天后，周大生在其官網(wǎng)上公告稱，擬反向收購上市公司昆百大，借殼上市。