這戲劇性的一幕最終以終止重組收場。昆百大的公告稱，公司與交易對方就交易條件產(chǎn)生了較大的分歧，無法形成重組方案。

賣殼不成，經(jīng)營陷困境，心灰意冷的何道峰將昆百大的實控人之位讓給了謝勇。擅長資本運作的謝勇似無經(jīng)營商業(yè)之心，上位不久就籌劃賣殼。

在此背景下，昆百大的經(jīng)營業(yè)績更為難看。今年三季報顯示，昆百大實現(xiàn)營業(yè)收入9.37億元，同比下降31.44%，凈利潤0.46億元，下降了24.94%。

收購標的作出高業(yè)績承諾

溢價8倍收購我愛我家作出了令人意外的高業(yè)績承諾，這或?qū)⒆尷グ俅竺媾R商譽減值。

根據(jù)報告書，以去年12月31日為評估基準日，我愛我家的賬面凈資產(chǎn)7.27億元，收益法評估值65.78億元，增值率超8倍。此次交易對方給出的業(yè)績承諾是，2017年至2019年，扣除非經(jīng)常性損益及募集配套資金影響后的合并報表口徑下歸屬于母公司股東的累計凈利潤分別不低于5億元、11億元和18億元，這意味著未來三年要實現(xiàn)凈利潤共計18億元，平均每年6億元。

公開資料顯示，2014年至2016年，我愛我家實現(xiàn)的凈利潤分別為-6718萬元、1.8億元、3.2億元，同比增幅較大，顯示其盈利能力較強。

業(yè)內(nèi)人士表示，我愛我家的業(yè)績承諾建立在此前業(yè)績高速增長基礎之上。2015年、2016年地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)暖，尤其是去年，整個行業(yè)發(fā)展都較快。而今年以來房地產(chǎn)調(diào)控不斷深化，從二季度開始，熱點城市的二手房交易就開始下滑，尤其是二季度，很多中介門店的月度成交量都出現(xiàn)大幅下降。我愛我家的業(yè)績承諾方案是一季度作出的，雖然重組方案幾經(jīng)調(diào)整，但業(yè)績承諾并未根據(jù)形勢變化進行調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我愛我家的營業(yè)收入為19.4億元，凈利潤0.94億元，要完成今年凈利潤5億元的業(yè)績承諾，意味著二三四季度平均凈利潤要達到1.3億元以上。

目前，我愛我家規(guī)模位于行業(yè)前三，在北京、天津、上海、南京、蘇州等15個主要一二線城市擁有2269家直營門店，5萬余名經(jīng)紀人，主要業(yè)務為二手房交易、業(yè)主直租、長租公寓(相寓)，同時還提供“我家貸”的資金過橋服務。此外，將攜手昆百大重點發(fā)展資管業(yè)務。

針對我愛我家的高業(yè)績承諾，深交所曾發(fā)函問詢其合理性及可實現(xiàn)性，并追問部分門店無照經(jīng)營、部分子公司未備案等原因。

實際上，近三年來，因發(fā)布虛假房源信息等違規(guī)經(jīng)營行為，我愛我家被處罰98次，罰金數(shù)百萬元。

值得一提的是，去年6月，市場曾傳出先鋒集團收購我愛我家，估值48億。不到一年，昆百大重組，估值高了17億多。