多只貨幣基金的客戶過于集中，前十大持有人的持有份額超20%，甚至50%以上。由于B份額主要由單一機(jī)構(gòu)客戶持有，部分貨幣基金甚至出現(xiàn)了單一投資者在三季末的持有比例近100%的情況。

中國基金報(bào)記者 劉芬

隨著公募基金三季報(bào)披露的結(jié)束，貨幣市場基金的投資組合情況也公之于眾。從已發(fā)布的三季報(bào)來看，多只貨幣基金的單一投資者在三季度末的持有比例在流動性新規(guī)實(shí)施前夕仍超過20%。與此同時(shí)，隨著流動性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)于10月1日啟動實(shí)施，為符合新規(guī)要求，多只貨幣基金的投資組合將在四季度有較大調(diào)整。

多只貨基

三季度末仍存集中度問題

新規(guī)要求，當(dāng)貨幣市場基金前十名份額持有人的持有份額合計(jì)超過基金總份額的 50%時(shí)，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過60天。當(dāng)貨幣市場基金前十名份額持有人的持有份額合計(jì)超過基金總份額的20%時(shí)，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過90天。

由于三季報(bào)中未披露前十大持有人的持有份額占比，記者整理了單一投資者持有的份額占基金總份額的比例，以估算貨幣基金持有人集中度問題。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，281只貨幣基金（含A、B、C份額）的單一投資者在三季度末份額持有的比例超過10%，241只貨幣基金的單一投資者在三季度末份額持有的比例超過20%，139只貨幣基金的單一投資者在三季度末份額持有的比例超過50%。

這意味著不少貨幣基金的客戶集中度仍不符新規(guī)要求。多只貨幣基金的客戶過于集中，前十大持有人的持有份額超20%，甚至50%以上。由于B份額主要由單一機(jī)構(gòu)客戶持有，部分貨幣基金甚至出現(xiàn)了單一投資者在三季度末的持有比例近100%的情況。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，金信民發(fā)貨幣等基金的單一投資者持有比例近基金總份額的100%。

與此同時(shí)，上述貨幣基金的投資組合平均剩余期限也大都不符新規(guī)要求。例如，截至三季度末，金信民發(fā)貨幣的單一投資者持有比例達(dá)106.97%，其投資組合的平均剩余期限達(dá)105天；興業(yè)添天盈的單一投資者持有比例達(dá)100%，其投資組合的平均剩余期限高達(dá)116天。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，60只貨幣基金客戶集中度不符新規(guī)要求。

投資組合四季度或?qū)⒋笳{(diào)整

流動性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)對貨幣基金作了特別規(guī)定，其中，在運(yùn)作期間需合理控制集中度不得過高，否則需下調(diào)組合久期，提高流動性資產(chǎn)比例。

為了平穩(wěn)應(yīng)對新規(guī)實(shí)施后的操作，若干基金經(jīng)理在投資上進(jìn)行了調(diào)整。三季報(bào)顯示，泰達(dá)宏利京天寶的投資組合剩余期限在二季度末為59天，到三季度末則降到了46天。

新規(guī)要求自實(shí)施之日起6個(gè)月，基金管理人須調(diào)整投資組合。記者采訪中了解到，部分貨幣基金的基金經(jīng)理認(rèn)為調(diào)整期限足夠長，因而對貨基投資的調(diào)整等新規(guī)實(shí)施后才啟動。北京一小型公募的貨幣基金經(jīng)理告訴記者，由于調(diào)整期有半年時(shí)間，時(shí)間比較充分，重點(diǎn)將在新規(guī)實(shí)施后對組合進(jìn)行調(diào)整。從三季報(bào)的披露信息來看，四季度要調(diào)整投資組合的貨基或?qū)⒉簧佟?/p>