或?qū)⒏鎰e高速擴(kuò)張

“雖然增速和收益率都下來(lái)了，但相應(yīng)地，風(fēng)險(xiǎn)也下來(lái)了。”陳恒表示，雖然政策在一定程度上使貨幣基金規(guī)模增速放緩，收益率有所降低，但也使貨幣基金更加安全。

不過(guò)，有投資者向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，既然收益率相比其他品類優(yōu)勢(shì)不再，為什么還要買貨幣基金？

“貨幣基金具有高流動(dòng)性?！碧祜L(fēng)證券分析師孫彬彬表示，“貨幣基金本質(zhì)上是一種套利工具，而套利源于管制下的歧視。”

在孫彬彬看來(lái)，利率市場(chǎng)化過(guò)程中的利率歧視是貨幣基金產(chǎn)生的土壤。實(shí)際上，中國(guó)最早的三只貨幣基金正式誕生便是在利率市場(chǎng)化進(jìn)程開始后?！耙虼耍L(zhǎng)期來(lái)看，由于不同類型投資者的議價(jià)能力存在差異，不同類型存款之間的利率差異長(zhǎng)期存在。只要這種利差存在，貨幣基金便有存在的空間”。

不過(guò)，孫彬彬指出，“我國(guó)貨幣基金監(jiān)管的主要參照目標(biāo)是美國(guó)，如果中國(guó)貨基監(jiān)管規(guī)則延續(xù)前期跟隨美國(guó)的趨勢(shì)，未來(lái)會(huì)趨向嚴(yán)監(jiān)管，各項(xiàng)指標(biāo)可能會(huì)與美國(guó)趨同。”對(duì)比美國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)貨幣基金占據(jù)了公募基金規(guī)模的半壁江山，而美國(guó)公募基金中貨基占比不足20%。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超也表示，隨著貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步降低，加之具有免稅優(yōu)勢(shì)和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)支撐，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來(lái)說(shuō)，仍有不錯(cuò)的配置價(jià)值。不過(guò)，貨幣基金收益率下降已成大勢(shì)所趨，整體規(guī)模將告別高速擴(kuò)張時(shí)代。