時(shí)間拉長(zhǎng)至5年，貨基類產(chǎn)品規(guī)模增速最快，但是表現(xiàn)落后于偏債型基金。僅有一只益民多利債是虧損的，華泰柏瑞、景順長(zhǎng)城、東吳三公司整體表現(xiàn)列倒數(shù)前三

　　文 | 標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)實(shí)習(xí)研究員 趙春燕

股市具有周期性，大起大落的走勢(shì)可以讓投資者在短期內(nèi)大賺，更會(huì)讓其“一夜回到解放前”。中國(guó)的股市向來牛短熊長(zhǎng)，相對(duì)而言，固收類產(chǎn)品收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低，因此得到廣大投資者的青睞。這一類產(chǎn)品在公募基金的地位也越來越重要。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在2011年末，中國(guó)全部基金的資產(chǎn)凈值為2.17萬億元，包括偏債混合型、債券型以及貨幣型基金在內(nèi)的固收類基金資產(chǎn)凈值為5259.33億元，占比為24.21%。而截至2016年末，全部基金的資產(chǎn)凈值為9.11萬億元，規(guī)模擴(kuò)張3.20倍，而固收類基金資產(chǎn)凈值合計(jì)6.65萬億元，5年間增長(zhǎng)11.66倍，占比大幅提高致72.98%，遠(yuǎn)超過其它種類基金的發(fā)展速度。

在如此蓬勃發(fā)展的固收基金業(yè)中，哪些產(chǎn)品的表現(xiàn)是時(shí)間里的常青樹？

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)合《投資時(shí)報(bào)》獨(dú)家推出《中國(guó)基金業(yè)馬拉松大師榜?2017》，并推出多個(gè)分榜。在《固收類基金5年大師榜》中，326只能獲取到數(shù)據(jù)的固收類類基金過去5年（截至2016年末）平均收益率為41.06%。其中偏債型產(chǎn)品的平均累計(jì)收益率大幅度跑贏貨基產(chǎn)品。

從基金公司的角度而言，5年間表現(xiàn)最好的為易方達(dá)基金，11只產(chǎn)品平均累計(jì)收益超七成；而表現(xiàn)最差的為華泰柏瑞基金，5只產(chǎn)品平均收益不足20%。

益民多利債5年回報(bào)-13%

2012-2016年，股市波動(dòng)劇烈，從低迷到瘋牛，又從斷崖式下跌到低迷進(jìn)入調(diào)整階段，債市也步子大小不一地向前走著。5年間國(guó)債指數(shù)的累計(jì)漲幅為21.62%，上證企債指數(shù)的累計(jì)漲幅為40.79%。

在此期間，能獲取數(shù)據(jù)的248只偏債型基金平均回報(bào)率為47.68%，回報(bào)率超過50%的產(chǎn)品有90只，占比為36.29%。其中易方達(dá)旗下的易方達(dá)安心回報(bào)A、易方達(dá)安心回報(bào)B分別以142.92%、138.86%的累計(jì)回報(bào)率將固收類產(chǎn)品的冠亞軍收入囊中。

除此以外，博時(shí)基金旗下有3只產(chǎn)品的收益也皆超過100%，分別為博時(shí)信用債券A、博時(shí)信用債券B、博時(shí)信用債券C，均成立于2009年6月，5年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率依次是132.52%、132.52%、128.17%。

另一方面，有16只偏債型產(chǎn)品的累計(jì)收益低于20%。其中益民多利債券表現(xiàn)最差，5年回報(bào)為-13.38%，是所有固收類產(chǎn)品中唯一一只5年累計(jì)虧損的產(chǎn)品。緊隨其后的是華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債，5年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為8.61%。同時(shí)，諾德增強(qiáng)收益、東吳優(yōu)信穩(wěn)健C、國(guó)聯(lián)安信心增益、東方穩(wěn)健回報(bào)這4只產(chǎn)品的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，回報(bào)均未超過15%。

2013年6月，余額寶橫空出世，其操作簡(jiǎn)便、低門檻、可隨取隨用還遠(yuǎn)比活期存款收益高的特點(diǎn)迅速吸引了廣大用戶。見識(shí)到余額寶強(qiáng)大的吸金能力后，一大波“寶寶”紛紛效仿，貨幣基金的規(guī)模出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，近5年擴(kuò)大超14倍，其增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)將其它種類拋身后。

5年期上榜的貨基產(chǎn)品的有78只，平均收益率為19.99%。其中累計(jì)收益超過20%的一共有46只，南方現(xiàn)金增利B以23.01%的累計(jì)收益率獨(dú)占鰲頭。而回報(bào)率不足16%的一共有4只，分別為匯豐晉信貨幣B、上投摩根貨幣A、嘉實(shí)安心貨幣A、匯豐晉信貨幣A，其中匯豐晉信貨幣B的累計(jì)收益為14.12%，墊底貨基產(chǎn)品。

華泰柏瑞平均收益墊底

從公司角度來觀察，剔除管理產(chǎn)品小于3只的基金公司后，納入《固收類基金5年大師榜》的基金公司共49家。

其中易方達(dá)基金表現(xiàn)最好，旗下11只產(chǎn)品的平均累計(jì)收益率為72.73%，其中張華清管理的易方達(dá)安心回報(bào)A、易方達(dá)安心回報(bào)B年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為142.92%、138.86%，實(shí)屬難能可貴。而收益較低的是兩只貨基產(chǎn)品，分別為易方達(dá)貨幣A、易方達(dá)貨幣B，累計(jì)回報(bào)依次為20.22%、21.66%，均高于該種類的平均水平。

緊隨其后的是博時(shí)基金，旗下10只產(chǎn)品的平均累計(jì)收益率為67.93%，八成產(chǎn)品跑贏自身種類的平均水平，但是王申管理的博時(shí)宏觀回報(bào)AB、博時(shí)宏觀回報(bào)C這兩只混合債券型二級(jí)基金給整體拖了后腿，累計(jì)回報(bào)分別為16.81%、16.33%。

而表現(xiàn)最差的是華泰柏瑞基金，旗下5只產(chǎn)品，平均收益率為19.63%，，3只偏債型產(chǎn)品收益均低于該品種平均收益率，其中華泰柏瑞增利A、華泰柏瑞增利B這兩只混合債券型二級(jí)基金的5年回報(bào)率分別為18.92%和17.32%，皆不足20%。

景順長(zhǎng)城基金以20.47%的平均累計(jì)收益排名倒數(shù)第二，旗下4只基金其中表現(xiàn)最好的產(chǎn)品為景順長(zhǎng)城穩(wěn)定收益A，5年收益率為24.10%；而表現(xiàn)最差的是景順長(zhǎng)城貨幣A，5年回報(bào)率為17.44%。

東吳基金繼《固收類基金3年大師榜》后，再次名列5年榜的倒數(shù)第三。時(shí)間延長(zhǎng)2年，旗下6只產(chǎn)品的平均累計(jì)收益為21.51%。其中東吳優(yōu)信穩(wěn)健A、東吳優(yōu)信穩(wěn)健C兩只偏債型產(chǎn)品的回報(bào)分別為15.32%、13.14%，拉低整體水平。而其它4只產(chǎn)品的回報(bào)也皆落后于其所在種類的平均水平。