招股書還披露，2016年12月拍拍貸接受過監(jiān)管部門的現(xiàn)場檢查，2017年6月，上海金融監(jiān)管機構(gòu)要求拍拍貸糾正一些做法，包括更改“投資者儲備金”的提法，并于2017年8月，進一步要求拍拍貸承諾控制業(yè)務(wù)規(guī)模。拍拍貸表示，如果監(jiān)管層提出進一步整改要求，未來將會對公司的業(yè)務(wù)和收入造成影響。

從大環(huán)境來看，網(wǎng)貸行業(yè)正處在監(jiān)管整改期，整個網(wǎng)貸行業(yè)都面臨著諸多政策風險。今年10月10日，為響應(yīng)監(jiān)管，拍拍貸已經(jīng)停售其活期產(chǎn)品“拍活寶”。拍拍貸公布的數(shù)據(jù)顯示，拍活寶的累計投資總額約為28.31億元，總購買人數(shù)將近14萬人。

此外，拍拍貸業(yè)績暴增的過程中，現(xiàn)金貸產(chǎn)品也起到了重要作用。2016年拍拍貸上線了小額、短期的移動現(xiàn)金貸產(chǎn)品“曹操貸”，這成為了拍拍貸的吸金利器。拍拍貸部分現(xiàn)金貸產(chǎn)品也曾被市場質(zhì)疑利率超過36%的監(jiān)管紅線。盡管拍拍貸在招股書中表示，平臺沒有貸款產(chǎn)品超過36%的年化利息，但是部分貸款產(chǎn)品利息年化超過了24%。

按照中國法律的規(guī)定，年化超過36%的利息屬于高利貸，年化低于24%的利息才能獲得法律保護。招股書顯示，2015年末、2016年6月末和2017年6月末，拍拍貸利率超過年化24%的貸款分別為17.42億元人民幣、24億元人民幣和23億元人民幣，占各期間貸款總額的3.4%、12.1%和8.7%。因此，超過年化24%的這部分利息存在一定風險。

另據(jù)《經(jīng)濟觀察報》報道，拍拍貸招股說明書顯示，平臺只有部分貸款人的貸款利率超過24%，而全部貸款的利率都在36%以下。需要指出的是，這個利率只是平臺投資人的收益率，并不包含平臺收取的服務(wù)費。趣店在計算APR(Annual percentage rate，年化利率)時，一般包括出借人利息和平臺服務(wù)費，如果以此衡量拍拍貸的綜合借款成本，那不少貸款的實際借款成本將超過年化36%。

不過拍拍貸在招股說明書中針對該模式表達了態(tài)度：“我們不認為我們的商業(yè)運作違反了這一規(guī)定，即使在某些情況下，我們從借款人收取的利率和交易費用率合計超過36%。然而，我們不能向你保證，中國法院將持有與我們相同的觀點，我們收集的部分或全部交易費用可能被法院裁定為無效，這將對我們的業(yè)務(wù)和財務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響?！?/p>