雖然汽車的普及率越來越高，但是雪萊特氙氣燈的主要客戶群卻是改燈用戶，這個用戶群體增量有限，因此雪萊特的營收也增長乏力。HID燈業(yè)務(wù)作為雪萊特最聲名顯赫的產(chǎn)品，自公司2007年上市以來，累計增幅竟然不到30%。

而在LED戶外、室內(nèi)燈的領(lǐng)域，雪萊特的道路也不是那么順暢。雖然LED燈的營收比2013年全面開展該項業(yè)務(wù)來增加了一倍之多，但是毛利打了對折還要多，從28%降到11%，因此帶來的凈利潤其實是下降了。紫外線燈雖然毛利率仍然在30%以上，但這個市場空間較小，很難增加。

從年報上看，雪萊特的業(yè)務(wù)已經(jīng)很長一段時間處于瓶頸期了，行業(yè)天花板觸手可及。

控股和聯(lián)營公司列表不斷延伸

2015年，雪萊特出手收購富順光電和宇杰智能，二者雖然沒有帶來足額的凈利潤，但是至少讓營收翻番，有了這樣的業(yè)績支撐，就可以編故事了。2016年8月，股價經(jīng)過大半年的推波助瀾，達到一個如期而至的高點。

雪萊特嘗到了甜頭，2015年，收購了一家叫曼塔智能的做消費級無人機的公司；2016年，繞道富順光電開展充電樁業(yè)務(wù)；2017年，收購一家叫卓譽自動化的坐動力鋰電池的公司。

然而，消費級無人機市場被大疆牢牢占領(lǐng)，從兩千塊的掌上玩具級到幾萬塊的專業(yè)航拍級無人機應(yīng)有盡有，還沒有產(chǎn)能限制。這個市場看起來很美，但想分一杯羹并不那么容易。

2016年，國內(nèi)不下60家企業(yè)進軍無人機行業(yè)，并推出了各自的無人機產(chǎn)品。其中不僅包括小米、騰訊這樣的巨頭企業(yè)，也有飛馬、零零無限這樣的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。目前唯一能夠從大疆牙縫里搶到一點市場的是來自北京的零度智控，其余的無人機企業(yè)均沒有了聲響。連不缺資本和技術(shù)的小米、騰訊都無力挑戰(zhàn)大疆的統(tǒng)治力，雪萊特又能靠什么？

回到上文列示的經(jīng)營構(gòu)成，被各方機構(gòu)以及雪萊特自己大肆吹捧的無人機業(yè)務(wù)甚至沒有出現(xiàn)在年報的主要營收構(gòu)成里，或許隱藏在1.17%、900多萬元、毛利率為負的其他業(yè)務(wù)里了。

當(dāng)然，力推無人機業(yè)務(wù)還有另一層原因，就是為了講故事然后迎接解禁。

2017年收購的卓譽自動化，這家動力鋰電池企業(yè)屬于很時髦的行業(yè)，與無人機業(yè)務(wù)有些類似。雖然所有人都知道新能源是未來，但是這個領(lǐng)域早已經(jīng)是一片紅海。