聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議最新發(fā)布的世界投資報告顯示，去年全球外國直接投資（FDI）流量連續(xù)兩年下降，改變了近年來FDI一年跌一年漲的走勢，頗為出乎意料。更值得關注的是，去年的全球FDI流量僅為1.43萬億美元，回到了5年前的水平，與上年的1.75萬億美元相比大幅縮水23%。跌幅之大，為后金融危機時代所罕見，也與全球GDP及貿(mào)易增長加快形成了鮮明對比。

全球外國直接投資大幅下降，表面直觀原因是跨境并購和綠地投資雙雙大幅縮水。去年，全球范圍內(nèi)跨境并購下降22％，綠地投資額也減少了14%。例如，歐洲國家2017年的對外投資下降了21%，僅為4180億美元。其中，荷蘭企業(yè)對外投資更是呈“斷崖式下降”，從2016年的1490億美元驟然下降到2017年的230億美元。由于全球?qū)ν庵苯油顿Y驟減，導致發(fā)達國家吸引的FDI去年暴跌37％，為7120億美元。同時，流入英國的FDI竟然下降了92%，降至150億美元，這使英國跌出全球引資前20名。

分析認為，全球外國直接投資大幅下降還有以下幾方面的深層次原因。第一是全球投資回報率下降。當前，全球各地區(qū)的投資回報率都在下降，非洲、拉美及加勒比地區(qū)的投資回報率降幅最大。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的數(shù)據(jù)顯示，2017年全球外國直接投資的平均回報率為6.7％，明顯低于2012年的8.1％。外國投資回報率下降使得跨國公司等投資主體對擴大對外投資的興趣減弱，這是造成去年FDI流量呈低迷態(tài)勢的主要原因，而且這可能會影響FDI的長期前景。

第二是國際生產(chǎn)擴張速度正在放緩。當前，國際生產(chǎn)及生產(chǎn)要素跨境交易逐漸從有形模式轉(zhuǎn)變?yōu)闊o形模式。其表現(xiàn)之一為，跨國公司海外分支機構的銷售額雖然繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但資產(chǎn)和員工增長速度則明顯放慢。跨國公司是全球FDI的主力軍，其海外資產(chǎn)增速放緩，不僅直接制約全球FDI流量的增長，而且對發(fā)展中國家吸引用于提高生產(chǎn)能力的投資產(chǎn)生了負面影響。