布雷頓森林體系之所以最終瓦解，一個(gè)重要原因就是黃金與經(jīng)濟(jì)增長錯(cuò)位。今天，隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國際上對貨幣尤其國際貨幣的需求自然不斷增加，這意味著美聯(lián)儲要發(fā)行更多的美元來增加國際流動性。那么，美國只有發(fā)行更多的美債才可以支持。

顯然，認(rèn)清了世界對美元流動性的需求，以及美聯(lián)儲發(fā)行美元對美債的需求，美聯(lián)儲要成為全球央行的圖謀就昭然若揭了。雖然美聯(lián)儲曾公開表態(tài)說不當(dāng)全球央行，其實(shí)美聯(lián)儲只是不想履行全球央行的義務(wù)，而不是不要全球央行的權(quán)利。

此前，美國政府發(fā)行國債以及美聯(lián)儲購買國債是受到限制的。一旦美聯(lián)儲真有了類似于全球央行的地位，那么美債還可以大幅度增加。到時(shí)候，就不是美國能不能還得起美債的問題，而是世界各國有沒有足夠的美元去購買美債的問題。

而增加的美債，其實(shí)就是美國對全世界的金融增稅。所以說，如果美聯(lián)儲此前是獨(dú)立于美國政府的話，那如今則是雙方聯(lián)手在全球漁利。

美聯(lián)儲國際地位的上升，背后的關(guān)鍵還是蒙代爾三角——外匯自由流動、獨(dú)立貨幣政策和固定匯率三者不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)。要自由流動和固定匯率，貨幣政策必然就失去了獨(dú)立性。

疫情之下，西方各國外匯是自由流動的，同時(shí)又希望固定匯率。尤其是衰落比美國更快、遭受疫情打擊比美國壓力更大的國家，更不希望本國匯率崩潰。而保匯率的結(jié)果，必然是貨幣政策失去獨(dú)立性。這意味著美聯(lián)儲的貨幣政策可以更加廣泛地影響各國，這為美聯(lián)儲成為全球央行創(chuàng)造了外部環(huán)境。

此外，在如此美債、美元的邏輯規(guī)則下，美國美債與GDP的比值還可以更高。因?yàn)槿绻缆?lián)儲是全球央行，美元是國際貨幣，那美國發(fā)行的美債就要對應(yīng)全世界GDP。這樣看來，美國負(fù)債其實(shí)就不那么高了。