在目前美聯(lián)儲加息周期和強美元的背景下,市場對于人民幣貶值存在一定的恐慌情緒,放大了匯率的波動。
對人民幣匯率無需過度悲觀。
近年來,人民幣對美元匯率雙向波動幅度有所增強,匯率彈性有所增加。
以2020年新冠疫情為例,自WHO宣布將新冠疫情列為全球大流行病之后,避險情緒升溫推動美元指數(shù)快速上升,美元對人民幣匯率一度破7。
然而,2020年下半年,隨著中國經(jīng)濟基本面顯著改善,人民幣匯率開啟升值趨勢,并延續(xù)至今年一季度。
在美國加息周期的背景下,人民幣對一籃子貨幣依然保持了穩(wěn)定,這表明目前人民幣對美元貶值主要是由于強美元所導(dǎo)致的,而非中國經(jīng)濟基本面的結(jié)構(gòu)性惡化。
目前,央行通過降低外匯存款準備金率來調(diào)節(jié)匯率市場,我國財政、貨幣政策雙雙發(fā)力進行逆周期調(diào)節(jié)。
隨著后續(xù)我國經(jīng)濟基本面的改善,人民幣匯率有望企穩(wěn)回升。
由于通脹可能變得更頑固,美聯(lián)儲的終極利率水平可能繼續(xù)上行。過去幾個交易日,人民幣迅速走軟,美元兌人民幣目前徘徊在7關(guān)口附近。
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