美國(guó)加息引全球股市巨震專(zhuān)家喊話(huà)投資者謹(jǐn)慎抄底(3)

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2022-09-27 10:23:33

也有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，盡管8月CPI超出預(yù)期(8.3%，高于預(yù)期的8.1%)，但其實(shí)已經(jīng)較上個(gè)月(8.5%)下行，且通脹領(lǐng)先指標(biāo)(租金、二手車(chē))暗示通脹將持續(xù)下行。

不過(guò)，摩根資管亞洲首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰對(duì)記者表示，沒(méi)人會(huì)懷疑未來(lái)12~18個(gè)月的通脹走勢(shì)將見(jiàn)頂回落，但關(guān)鍵在于下行的速度和幅度。汽油價(jià)格正在下降，它有助于降低通脹預(yù)期。

但最終通脹需要更長(zhǎng)時(shí)間才能降到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)(2%)，特別是如果俄烏沖突持續(xù)的話(huà)。在他看來(lái)，挑戰(zhàn)是，通脹的下行速度將是緩慢的，這將使美聯(lián)儲(chǔ)寧可更加鷹派一些，確保通脹能持續(xù)下行，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)此舉也是為了挽回自己的信譽(yù)。

　　資金逐漸向債市大挪移

股市拋售的原因概括而言就是——性?xún)r(jià)比不足。參照系則是債券。過(guò)去幾年，債券的吸引力匱乏，這無(wú)疑是因?yàn)樵诘屠虱h(huán)境下，票息的補(bǔ)償極低。但如今，一切都不同了。“TINA(Thereisnoalternatives，除投資股票以外沒(méi)有其他選擇)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)主導(dǎo)市場(chǎng)，但目前開(kāi)始不復(fù)存在。短期債券的收益率現(xiàn)在充滿(mǎn)吸引力。”Tocqueville資產(chǎn)管理投資經(jīng)理JohnPetrides對(duì)媒體表示。

究竟有多吸引人？截至上周五收盤(pán)，美國(guó)一年期國(guó)債收益率4.112%(一年漲幅為50倍，去年此時(shí)不到0.1%)，二年期為4.2032%，十年期為3.678%。一年期美國(guó)國(guó)債收益率的年度漲幅是50倍。目前，中國(guó)一年、十年期國(guó)債的收益率分別為1.779%和2.708%?？焖偌酉⒁l(fā)美國(guó)短端利率最快飆升，衰退預(yù)期則使收益率曲線(xiàn)倒掛幅度加深。

嘉盛集團(tuán)資深分析師西卡摩爾(TonySycamore)告訴記者，“從戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，投資者可以投資收益率為4.15%的兩年期美國(guó)國(guó)債，而標(biāo)普500成份股的股息收益率僅為1.85%(不考慮股市漲跌)。二年期國(guó)債的另一個(gè)吸引力是波動(dòng)性比股票小得多。其次，美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)的利率路徑增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性?！?/p>

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