截至上周收盤,美元/人民幣已突破7.1,跌勢未止。值得一提的是,9月21日,人民幣對美元中間價報6.9798,當(dāng)日即期交易價格最弱觸及7.106,較中間價的偏離程度達(dá)到近1.6%,近乎觸及單日波動的下限。
2014年3月起,作為匯率改革的關(guān)鍵一步,銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%。多位中外資行交易員和分析師對記者表示,截至9月22日,央行連續(xù)近21天將人民幣中間價定在高于模型預(yù)測的水平。彭博數(shù)據(jù)顯示,9月22日的負(fù)偏差是彭博從2018年開始發(fā)布中間價預(yù)測數(shù)據(jù)以來最大的,達(dá)到了約850點(diǎn)(即22日中間價按照公式應(yīng)該報7.0648)。
從中間價不難看出,央行持續(xù)釋放穩(wěn)定信號。但在非美貨幣貶值潮下,目前人民幣的估值并沒有被低估,因此各界認(rèn)為重新干預(yù)并讓人民幣升值并無必要。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,未來中間價仍將釋放穩(wěn)定信號,央行的工具箱也仍然充足。
貿(mào)易順差和布局中國股債的國際資金流入是匯率的關(guān)鍵變量,未來也將主導(dǎo)人民幣走勢。鑒于海外經(jīng)濟(jì)體面臨衰退風(fēng)險,外部部門的利好因素可能會減弱。巴克萊預(yù)計,2023年中國的經(jīng)常賬戶順差或?qū)?022年的3370億美元(占GDP的1.9%)收窄至2490億美元(占GDP的1.3%),貿(mào)易順差將從2022年的9450億美元降至2023年的8690億美元,但這仍是比較高的位置。
投資性資金的變化也不容忽視。今年2月至8月,外資持有的人民幣債券減少了828億美元。不過,這種資金外流的速度可能會放緩。股市的外資流出并沒有那么劇烈。盡管北向資金近期比較低迷,但全年仍凈流入468.8億元,低于去年全年的4000億美元(歷史新高),9月以來凈流出165.63億元。
摩根大通做了一個中日(資產(chǎn))的比較,日經(jīng)Topix股指在1989年12月開始經(jīng)歷將近14年的下降,到了16倍的市盈率,現(xiàn)在中國股市是10~11倍,性價比相當(dāng)高。估值低的優(yōu)勢在于,市場已為眾多可預(yù)見的風(fēng)險進(jìn)行了定價或折現(xiàn)。
巨震!人民幣匯率大消息,各方解讀來了6月23日盤中,在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破7.23元關(guān)口,創(chuàng)下2022年11月末以來新低。人民幣對美元匯率在在岸市場同樣疲軟。
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