美國加息引全球股市巨震專家喊話投資者謹(jǐn)慎抄底(4)

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2022-09-27 10:23:33

在海外市場，短期國債ETF吸引了大量資金涌入。截至一周前，數(shù)據(jù)顯示，摩根大通超短收益ETF今年已經(jīng)吸引了超過35億美元的新資金；貝萊德旗下的iShares短期國債ETF獲得了近100億美元的新資金。由于長端的債券將更容易受到加息的影響(加息將導(dǎo)致長債價(jià)格更大幅下跌)，資金都傾向于在短債里尋求穩(wěn)健收益。例如，按價(jià)格計(jì)算，摩根大通的這只基金今年以來收益幾乎持平，而標(biāo)普500年初以來已跌近20%。

許長泰告訴記者，“二年期甚至更短久期的債券對(duì)利率變化的敏感性更小，即使持續(xù)加息，目前也已展現(xiàn)配置價(jià)值，因?yàn)槠毕⒀a(bǔ)償就超過了4%。但長端債券比較危險(xiǎn)，目前十年期美債收益率超過了3.6%，如果收益率攀升30BP，就幾乎會(huì)吃掉未來12個(gè)月所有的票息。相比之下，短債是一個(gè)好去處?！?/p>

　　強(qiáng)美元沖擊短期難消

美債收益率將隨著加息的深入而持續(xù)走高，這也意味著強(qiáng)美元并沒有到頭，這對(duì)全球市場尤其是新興市場的沖擊仍在繼續(xù)。

景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭對(duì)記者表示，今年年底，美國利率預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到4.4%~4.5%，而屆時(shí)核心通脹可能會(huì)接近6%~6.5%的水平(遠(yuǎn)超2%的目標(biāo)值)。美國十年期債券收益率可能會(huì)接近5%左右。在2008年全球金融危機(jī)前，十年期債券連續(xù)15年保持在5.1%的水平，當(dāng)時(shí)CPI平均水平約為2.7%。

無獨(dú)有偶，中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀告訴記者，美國國債收益率一般領(lǐng)先于美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率見頂，如果利率在明年上半年見頂，那么美債收益率大概會(huì)在今年底見頂，相應(yīng)的人民幣貶值壓力可能也會(huì)延續(xù)到今年年底。

非美貨幣一年來對(duì)美元的跌幅基本都在10%~30%的區(qū)間。過去一周，美元指數(shù)一度突破113.19大關(guān)。這是什么概念？一年以來美元指數(shù)漲幅超21%，創(chuàng)2002年5月以來的新高，最近的前高是2002年1月的120附近，一年來美元對(duì)歐元升值17.43%、英鎊20.84%、澳元10.54%、韓元21.15%、日元29.95%、人民幣10.36%。

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