日本“失去的三十年”：沉思與啟示

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2024-07-09 08:33:36 騰訊網(wǎng)

日本“失去的三十年”：沉思與啟示

90年代資產(chǎn)泡沫破裂后，日本經(jīng)歷了三十年低溫經(jīng)濟，持續(xù)的通縮，讓居民和企業(yè)失去活力、社會失去創(chuàng)新力。

貧富差距小、低欲望的三十年。日本尚未從資產(chǎn)泡沫破裂中完全恢復(fù)，又遭遇97年亞洲金融危機，徹底陷入名義增長停滯與慢性通縮的泥潭。居民消費和企業(yè)投資低欲望，居民收入和企業(yè)利潤不漲，失業(yè)率居高不下，資產(chǎn)價格震蕩下跌。日本“失去的三十年”：沉思與啟示！

潛在增速下降、孤獨社會的三十年。勞動力短缺，勞動生產(chǎn)率放緩；老齡化消耗家庭儲蓄率，壓制投資；退休人數(shù)增加加大政府養(yǎng)老金和醫(yī)療費用的壓力，限制了GDP增長。

危機頻發(fā)的三十年。三十年里，1997年亞洲金融危機、2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫、2008年全球金融危機、2011年東京大地震、2014年世界經(jīng)濟放緩等等。危機持續(xù)加重日本經(jīng)濟脆弱性，透支未來政策空間。

日本“失去的三十年”：沉思與啟示

政策摸索試驗、多次失誤的三十年。當(dāng)時日本的困境很難找到經(jīng)濟理論、國際案例作為參考，只能摸著石頭過河。后來熟知的零利率、QE也是在日本首次實行。90年代泡沫破裂后，財政貨幣政策力度加大，但并未重視僵尸企業(yè)隱患，導(dǎo)致1997年日本銀行業(yè)危機；1999年零利率政策，沒有堅定錨物價，2000年經(jīng)濟形勢剛有起色立馬取消，加重了通縮預(yù)期，影響央行公信力；2007年次貸危機，未及時放松貨幣，在蔓延到全球金融危機后，日元升值疊加全球貿(mào)易萎縮，嚴重沖擊出口，日本成為最慘的發(fā)達經(jīng)濟體。

經(jīng)濟不確定性加劇政治混亂的三十年。2006-2012年的六年內(nèi)、六任首相上臺，并且經(jīng)歷罕見的政黨更替。1955年以來自民黨幾乎壟斷了日本首相的位置，2009-2012年三任民主黨上臺。

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