券商維持房地產(chǎn)板塊的兩端配置建議把握國央企與優(yōu)質(zhì)非國央企機遇

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2024-08-22 14:01:32 網(wǎng)易

券商維持房地產(chǎn)板塊的兩端配置建議

天風證券最近發(fā)布的一份研究報告指出，直至2024年上半年，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于周期性下行的趨勢中，供需關系的變化對經(jīng)濟多個層面產(chǎn)生連鎖影響。為應對這一情況，政策方面傾向于提前采取寬松措施，放松限制性政策以刺激新需求，同時加速去庫存過程，旨在達到穩(wěn)定價格、改善市場預期并平滑行業(yè)周期的目標。隨著二十屆三中全會為房地產(chǎn)行業(yè)未來的發(fā)展定調(diào)——既要防控風險也要促進發(fā)展，這為行業(yè)模式的創(chuàng)新和政策的進一步優(yōu)化提供了廣闊空間。進入2024年下半年，市場基數(shù)效應減弱，預計新房與二手房的銷售降幅將收窄，市場預期趨向穩(wěn)定，再次下滑的可能性較小。

報告分析了幾個投資策略方向： - 龍頭國營和國有企業(yè)因集中度優(yōu)勢，在核心城市擁有豐富資源和較強市場把握能力，資金實力將幫助它們繼續(xù)擴大市場份額。推薦關注如中國海外發(fā)展。 - 在防止風險的政策基調(diào)下，部分財務狀況良好的非國有企業(yè)可能繼續(xù)得到政策支持，以助其渡過難關，信用修復預期向好。推薦關注如萬科A。 - 隨著母公司的交付量減少對關聯(lián)物業(yè)管理公司的影響顯現(xiàn)，龍頭央企背景的物業(yè)公司憑借明確的成長路徑和規(guī)模擴張潛力，以及部分房企轉向加強存量運營和差異化發(fā)展，展現(xiàn)出長期發(fā)展的潛力。推薦如保利物業(yè)。

關于市場現(xiàn)狀，2024上半年全國新建商品房銷售面積下降19%，但隨著“517”新政的推出，市場信心逐漸恢復，銷售情況在二季度末開始好轉。全年預測顯示，銷售面積、新開工面積、竣工面積及房地產(chǎn)開發(fā)投資額均預計下降，但降幅較年中有所收窄。城市間表現(xiàn)分化，高能級城市市場熱度有望保持，二手房市場在價格調(diào)整中吸引了一定購買力。盡管如此，整體價格預期依然疲軟。

房企方面，雖然政策刺激措施有助于緩解業(yè)績下滑，但行業(yè)總體仍處于探底狀態(tài)，房企面臨回款壓力。預計到年底，百強房企銷售業(yè)績同比降幅或?qū)⑹照７科笤谀玫厣馅呌谥斏?，?yōu)質(zhì)地塊競爭激烈，而投資總量的收縮可能限制新房供應，影響需求釋放。

需要注意的是，市場基本面的變化、政策調(diào)整的實際效果以及貨幣財政政策的不確定性都可能帶來額外風險。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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