專家:低估財政增量政策的五大誤區(qū)
11月8日,全國人大常委會舉行新聞發(fā)布會,披露了增加地方政府債務限額及置換存量債務的方案。市場對中國增量財政政策存在一些誤解,投資者可能低估了隱性債務化解對提振經濟的重要意義,也忽視了財政進一步擴大赤字的潛在空間。
實際上,以幫助地方政府化債為中心的財政政策既尊重現(xiàn)實又抓住了重點,中國經濟有望觸底反彈。若中央政府能建立土地和住房儲備銀行穩(wěn)定地產市場,并進一步加大消費刺激力度,本輪中國經濟回升將更有空間。
發(fā)布會上提到,2024年至2026年每年新增2萬億地方政府專項債額度,直接置換地方政府隱性債務。財政部還安排從2024年開始,連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元用于還債,并明確2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務2萬億元,無須在2028年前還清。財政部長藍佛安表示,其他增量財政政策也在準備中。
然而,資本市場認為這些增量政策低于預期。新聞發(fā)布期間,A50期貨和人民幣匯率一度明顯下跌;隨后交易日,恒生指數(shù)也出現(xiàn)調整。市場對中國增量財政政策存在五大誤讀,投資者可能低估了隱性債務化解對提振中國經濟的重要意義,也忽視了公共財政進一步擴大廣義赤字的潛在空間。若后續(xù)中央政府能夠建立土地和住房儲備銀行穩(wěn)定地產市場并進一步加大消費刺激,本輪中國經濟回升將更有空間。
市場對政策的首當其沖誤解是增量工具體量不足。政府直接用于置換隱性債務的新增地方債務額度為6萬億;8000億額外置換隱債的專項債會從每年的政府預算中扣減,而2萬億棚改隱性債務不過是推遲償還。這種觀點未能全面把握一攬子增量財政工具的全貌。就債務置換而言,藍財長明確表示2025年會“擴大專項債券發(fā)行規(guī)?!?,可以對用于債務置換的8000億額度形成對沖;2萬億推遲償還的隱性債務也可以被理解為額外發(fā)行2萬億約4年的置換債券。這樣看,12萬億的債務置換規(guī)模是實在的,占GDP約10%的債務置換作為財政增量政策的主要安排之一,體量并不小。
中國人民銀行、國家發(fā)展改革委之后,財政部宣布了第四季度的財政刺激措施,旨在通過一系列政策工具推動經濟發(fā)展
2024-10-14 09:57:00詳解財政增量政策“四支箭”10月12日上午10時,國務院新聞辦公室召開了新聞發(fā)布會,財政部部長藍佛安在會上闡述了關于“加大財政政策逆周期調節(jié)力度、推動經濟高質量發(fā)展”的相關內容,并回答了記者提問
2024-10-12 13:23:37信息量巨大!一攬子財政增量政策推出!財政部長藍佛安在10月12日的國新辦新聞發(fā)布會上強調,為了穩(wěn)固經濟增長、擴大內需并化解潛在風險,財政部計劃在現(xiàn)有政策基礎上,即將推出一系列具有針對性的新政策措施
2024-10-12 11:19:03財政部將推出一攬子增量政策舉措