光大證券提到，一季度偏股型基金倉位有所抬升，港股倉位創(chuàng)歷史新高。分行業(yè)來看，偏股型基金加倉集中在TMT、內(nèi)需消費(fèi)以及資源品板塊。除前30大重倉股占比以外各個(gè)口徑下的持股集中度均持續(xù)抬升。這或許意味著公募基金對(duì)于市場(chǎng)的分歧正在減小，結(jié)合倉位抬升及行業(yè)端配置的變化，可能同樣是較為積極的信號(hào)。4月上市公司財(cái)報(bào)集中披露，資金需要重新錨定價(jià)值中樞，疊加機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股需求增加，投資者行為趨于謹(jǐn)慎，共同推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整整固階段。4月政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)底線思維，提出“以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性”，后續(xù)四條政策主線落地值得期待市場(chǎng)在未來或?qū)⑻幱凇叭醅F(xiàn)實(shí)、弱情緒”或“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱情緒”情景，對(duì)應(yīng)于防御與順周期風(fēng)格的輪動(dòng)。

華創(chuàng)證券表示，繼續(xù)維持當(dāng)下布局黃金坑的觀點(diǎn)，回調(diào)即是配置機(jī)會(huì)。站在二季度時(shí)點(diǎn)，對(duì)于政策端的市場(chǎng)預(yù)期應(yīng)更多放在既有政策的加速實(shí)行完畢，年內(nèi)增量政策或需要等待7月政治局會(huì)議基于二季度經(jīng)濟(jì)基本面的進(jìn)一步磋商。在外部沖擊不確定性延續(xù)的背景下，內(nèi)需與自主可控產(chǎn)業(yè)鏈所代表的較強(qiáng)確定性將成為資本市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。其中，消費(fèi)板塊為內(nèi)需領(lǐng)域的主要代表，當(dāng)前低估值為其提供了安全邊際與向上彈性的共振可能，同時(shí)更多政策資金投向消費(fèi)者，且主要圍繞耐用品消費(fèi)補(bǔ)貼展開。中美科技領(lǐng)域戰(zhàn)略角逐則推動(dòng)自主可控產(chǎn)業(yè)鏈格局重構(gòu)。美國在基礎(chǔ)研究和資本開支上領(lǐng)先，而中國在STEM專業(yè)畢業(yè)生數(shù)量和部分制造端技術(shù)方面有優(yōu)勢(shì)。展望未來，中國憑借龐大消費(fèi)市場(chǎng)和完整工業(yè)體系，技術(shù)迭代效率更高，有望通過場(chǎng)景應(yīng)用反哺技術(shù)突破。

財(cái)通證券指出，繼匯金等國資增持ETF后市場(chǎng)情緒逐步企穩(wěn)，本周在寬基ETF流入放緩背景下，全A日均成交額回升至萬億元以上，融資盤也轉(zhuǎn)為流入，顯示風(fēng)偏有所好轉(zhuǎn)。大盤延續(xù)震蕩修復(fù)，已逐步接近關(guān)稅沖擊前位置。從最新一季報(bào)來看，全A業(yè)績(jī)修復(fù)，內(nèi)需相關(guān)的食飲景氣延續(xù)、消費(fèi)龍頭公司表現(xiàn)更優(yōu)。配置上“以我為主、以內(nèi)為主”，重視內(nèi)需支撐+政策預(yù)期的大金融地產(chǎn)鏈、消費(fèi)、央企重組三大權(quán)重方向，有業(yè)績(jī)支撐+勝率催化+補(bǔ)漲動(dòng)力+賠率性價(jià)比，仍是當(dāng)前阻力較小方向。