華泰證券表示，上周?chē)?guó)內(nèi)政策預(yù)期與外部關(guān)稅反復(fù)交織，A股延續(xù)縮量回升。隨著政治局會(huì)議召開(kāi)、業(yè)績(jī)期和關(guān)稅擾動(dòng)第一階段進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)或迎來(lái)短暫的“空窗期”，資金觀望情緒漸濃，等待新的變量出現(xiàn)選擇方向。大勢(shì)上，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“底線思維”、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成支撐，但關(guān)稅變數(shù)仍存，節(jié)前或維持震蕩格局，后續(xù)關(guān)注中美關(guān)稅談判進(jìn)展、“五一”假期期間高頻數(shù)據(jù)和美國(guó)4月非農(nóng)等。關(guān)稅政策和國(guó)內(nèi)應(yīng)對(duì)仍是中期交易主線，但短期緊迫性降低，建議將視角聚焦在業(yè)績(jī)披露后基本面線索的挖掘。配置上，不確定性下賠率優(yōu)先，中期維持紅利+內(nèi)需+自主可控的啞鈴組合，邊際增配服務(wù)消費(fèi)和科技中高性價(jià)比品種。

銀河證券分析，近期公募基金一季報(bào)顯示，主動(dòng)偏股型基金在板塊與行業(yè)配置上出現(xiàn)變化。2025年第一季度科創(chuàng)板和北證的配置比例明顯提升，而主板和創(chuàng)業(yè)板配置則持續(xù)回落。行業(yè)方面，基金在科技制造領(lǐng)域加大布局，重點(diǎn)聚焦汽車(chē)、電子、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)；在漲價(jià)預(yù)期下，有色金屬配置熱度上升，大消費(fèi)板塊受到青睞，非銀金融和地產(chǎn)鏈關(guān)注度提升，但整體仍屬低配。4月中央政治局會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)的重要性，提出“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”的表述，釋放更積極的政策信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，為A股提供堅(jiān)實(shí)支撐。配置上，建議關(guān)注三大方向：一是紅利板塊，估值具備吸引力，業(yè)績(jī)穩(wěn)健、防御屬性強(qiáng)，有望受益于中長(zhǎng)期資金流入；二是科技板塊，政策持續(xù)支持，產(chǎn)業(yè)自主可控加速，具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值；三是大消費(fèi)板塊，擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略強(qiáng)化，政策密集支持服務(wù)消費(fèi)，“兩新”政策擴(kuò)圍提質(zhì)，帶動(dòng)行情修復(fù)。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，4月政治局會(huì)議的表述相對(duì)符合市場(chǎng)預(yù)期，強(qiáng)調(diào)底線思維，但在“底線”中帶有“增量”的色彩，對(duì)于科技和消費(fèi)的方面有較為重點(diǎn)的著墨。力度和節(jié)奏上傾向于“徐徐圖之”。一方面，需要留有政策工具儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，既著力于讓經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，又要發(fā)力促使科技進(jìn)一步突破，讓經(jīng)濟(jì)有新的增長(zhǎng)點(diǎn)。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)說(shuō)，依然建議關(guān)注紅利板塊，重視經(jīng)濟(jì)周期下大類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)格規(guī)律，而科技板塊中的半導(dǎo)體設(shè)備、AI芯片、光通信與服務(wù)器等“硬科技”細(xì)分賽道則作為未來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)，既有向上的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)又有政策重點(diǎn)支持，都是值得在性價(jià)比突顯之際重點(diǎn)關(guān)注的板塊。