從公開(kāi)信息來(lái)看,今年內(nèi),穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)有望正式落地。預(yù)計(jì)下半年會(huì)有穩(wěn)定幣發(fā)行商在香港開(kāi)展業(yè)務(wù),“未來(lái),包括股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)也可能會(huì)通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行交易?!?/p>
就穩(wěn)定幣的應(yīng)用前景,陳辰介紹,目前穩(wěn)定幣有兩個(gè)核心場(chǎng)景——交易場(chǎng)景、支付場(chǎng)景。交易場(chǎng)景方面,穩(wěn)定幣通過(guò)綁定大的交易所和鏈上合約渠道,成為避險(xiǎn)資產(chǎn)和交易媒介,未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)在于RWA(真實(shí)世界資產(chǎn))上鏈形成類似“鏈上納斯達(dá)克”的新機(jī)會(huì);支付場(chǎng)景方面,在B端、C端跨境支付需求中,穩(wěn)定幣成本優(yōu)勢(shì)明顯,需求量巨大,嚴(yán)重沖擊了傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的壟斷地位。
而在華西證券海外研究團(tuán)隊(duì)看來(lái),穩(wěn)定幣在跨境支付領(lǐng)域潛力巨大。穩(wěn)定幣能夠?qū)崿F(xiàn)資金的實(shí)時(shí)到賬,大大縮短了交易周期,同時(shí)降低了交易成本。基于區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)跨境實(shí)時(shí)結(jié)算,手續(xù)費(fèi)僅為傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的1/10至1/100,尤其在新興市場(chǎng)替代法幣進(jìn)行日常支付和薪酬發(fā)放。另外,穩(wěn)定幣有望成為貨幣國(guó)際化工具,以人民幣穩(wěn)定幣為例,在跨境貿(mào)易中,通過(guò)使用人民幣穩(wěn)定幣進(jìn)行結(jié)算,可以繞過(guò)傳統(tǒng)的SWIFT系統(tǒng)。
“就穩(wěn)定幣的產(chǎn)業(yè)鏈而言,可以分為發(fā)行商、分銷商兩條線,發(fā)行商頭部集中較為明顯,發(fā)行商參與者較多,最近股價(jià)暴漲的連連數(shù)字就是一家穩(wěn)定幣支付公司。行業(yè)盈利模式類似商業(yè)銀行吸儲(chǔ)放貸,在負(fù)債端零息攬儲(chǔ),資產(chǎn)端配置類美債資產(chǎn)獲取收益。”陳辰表示,“穩(wěn)定幣賽道的核心競(jìng)爭(zhēng)因素,主要是信用背書(shū)、流動(dòng)性支持、渠道與獲客能力。當(dāng)前,頭部穩(wěn)定幣競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)由鏈上/交易所的交易場(chǎng)景比拼,演變至跨境支付結(jié)算等非加密場(chǎng)景的市場(chǎng)與渠道爭(zhēng)奪?!?/p>
談及穩(wěn)定幣的市場(chǎng)規(guī)模,陳辰指出,當(dāng)前穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到近2500億美元,過(guò)去主要由自下而上的需求推動(dòng)發(fā)展,與傳統(tǒng)金融體系利益沖突大,合規(guī)門(mén)檻高。隨著穩(wěn)定幣全球各地法案相繼通過(guò),合規(guī)穩(wěn)定幣逐漸體現(xiàn)更高戰(zhàn)略價(jià)值。