今年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在壓力下保持平穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了5.3%的增速。下半年宏觀政策如何發(fā)力，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

7月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)強(qiáng)大活力和韌性，但也面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。下半年宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力，落實(shí)更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。會(huì)議還對(duì)有效釋放內(nèi)需潛力、堅(jiān)定不移深化改革、穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤、持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、扎實(shí)做好民生保障工作等方面的重點(diǎn)工作作出具體部署。

今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，新質(zhì)生產(chǎn)力積極發(fā)展，改革開(kāi)放不斷深化，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)得到有效防范化解，民生兜底保障進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，需要正確把握形勢(shì)，增強(qiáng)憂患意識(shí)，堅(jiān)持底線思維，用好發(fā)展機(jī)遇、潛力和優(yōu)勢(shì)，鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。

上半年GDP同比增長(zhǎng)5.3%，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)仍有難度，物價(jià)低位運(yùn)行，GDP平減指數(shù)連續(xù)9個(gè)季度下跌。盡管如此，上半年我國(guó)外貿(mào)出口數(shù)據(jù)亮眼，中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談也取得最新進(jìn)展，雙方將繼續(xù)推動(dòng)已暫停的關(guān)稅措施展期90天。

政治局會(huì)議明確，要落實(shí)落細(xì)更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率，兜牢基層“三保”底線。貨幣政策要保持流動(dòng)性充裕，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本下行，用好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)和穩(wěn)定外貿(mào)等。

中泰國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，考慮到上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)奠定良好基礎(chǔ)，目前出臺(tái)大規(guī)模刺激性政策的必要性不大。短期內(nèi)政策仍將保持定力，下半年或有兩條主線：一是精準(zhǔn)施策，在不增列赤字、不增發(fā)國(guó)債的前提下，調(diào)整年初預(yù)算安排的結(jié)構(gòu)，優(yōu)化額度分配；二是靈活應(yīng)對(duì)，根據(jù)前期政策效果相機(jī)抉擇是否進(jìn)一步加大力度，并密切跟蹤國(guó)際形勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)的影響傳導(dǎo)，常態(tài)化做好政策預(yù)研儲(chǔ)備。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒分析，財(cái)政政策仍將是下半年宏觀政策的主要發(fā)力點(diǎn)，要用好用足財(cái)政政策工具，繼續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化民生保障，及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策。貨幣金融政策有必要進(jìn)一步降準(zhǔn)降息，降低房貸利率，并探索正式的股市平準(zhǔn)基金取代中央?yún)R金操作穩(wěn)股市。

面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，擴(kuò)大內(nèi)需成為關(guān)鍵之舉。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要有效釋放內(nèi)需潛力，深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，培育服務(wù)消費(fèi)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，在保障改善民生中擴(kuò)大消費(fèi)需求。國(guó)家發(fā)改委已會(huì)同財(cái)政部，向地方下達(dá)了今年第三批690億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持消費(fèi)品以舊換新資金，計(jì)劃于10月下達(dá)第四批690億元資金，繼續(xù)支持地方實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策。

除了“兩新”，更多提振消費(fèi)增量政策有望加快落地。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，找準(zhǔn)關(guān)鍵著力點(diǎn)，系統(tǒng)清理制約居民消費(fèi)的不合理限制，優(yōu)化消費(fèi)品以舊換新政策，順應(yīng)居民消費(fèi)需求增加多元化供給，把內(nèi)需潛力充分釋放出來(lái)，不斷增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等10部門聯(lián)合發(fā)布了《促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)實(shí)施方案》，旨在有力有效擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)，優(yōu)化供給端、創(chuàng)新流通端、激活市場(chǎng)端，釋放多樣化、品質(zhì)化、差異化消費(fèi)潛力。財(cái)政部將按照《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》部署，加快出臺(tái)提振消費(fèi)增量政策舉措，引導(dǎo)地方提升消費(fèi)環(huán)境，優(yōu)化消費(fèi)供給。

服務(wù)消費(fèi)是當(dāng)前挖掘消費(fèi)潛力的重要抓手。上半年，服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)5.3%，比一季度加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)中服務(wù)消費(fèi)的占比在提升。假日消費(fèi)拉動(dòng)作用下，相關(guān)的文體休閑、交通出行服務(wù)消費(fèi)都保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤表示，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)有利于進(jìn)一步挖掘消費(fèi)潛力，打造當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期促進(jìn)消費(fèi)的重要引擎。聚焦老百姓最關(guān)心的問(wèn)題，圍繞餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育、文娛旅游、教育體育、居住服務(wù)、健康服務(wù)等領(lǐng)域，出臺(tái)支持政策和專項(xiàng)舉措，擴(kuò)大多元化服務(wù)供給。

此外，國(guó)家育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案公布，從2025年1月1日起，無(wú)論一孩、二孩、三孩，每年均可領(lǐng)取3600元補(bǔ)貼，直至年滿3周歲，預(yù)計(jì)每年惠及2000多萬(wàn)個(gè)嬰幼兒家庭。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任張宇賢建議，涉及就業(yè)和民生保障的相關(guān)政策要加大力度，階段性降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，加大失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)穩(wěn)崗返還力度，支持企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)崗位。

近期，國(guó)家發(fā)展改革委安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設(shè)項(xiàng)目，今年8000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單已全部下達(dá)完畢。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，下半年有可能上調(diào)支持“兩重”投資的超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模，用于項(xiàng)目建設(shè)的地方政府新增專項(xiàng)債和國(guó)企穩(wěn)增長(zhǎng)擴(kuò)投資專項(xiàng)債發(fā)行額度也可能上調(diào)，這將給基建投資提速提供充足資金保障。