4000億今年最大“拍賣式IPO”誕生 Figma逆市崛起

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2025-08-02 09:25:22 鈦媒體APP

在AI技術(shù)席卷一切的浪潮下，資本市場對非AI產(chǎn)業(yè)愈發(fā)謹慎。然而，在這樣的背景下，一個傳統(tǒng)SaaS設(shè)計平臺實現(xiàn)了逆時代崛起。

美國云計算設(shè)計軟件公司Figma成功在紐約證券交易所上市，其估值飆升至195億美元（約合人民幣1400億元）。Figma以每股33美元的價格發(fā)行了3690萬股股票，募集資金約12.2億美元。開盤報83美元，遠高于發(fā)行價，盤中一度逼近125美元，漲幅超277%，最終收盤報115.5美元，首日飆漲250%，市值攀升至676億美元（約合人民幣4000億）。

時間回到7月21日，F(xiàn)igma在其官方網(wǎng)站宣布正式啟動IPO路演。根據(jù)當時披露的監(jiān)管文件，F(xiàn)igma的最初IPO定價區(qū)間設(shè)定在每股25至28美元之間。市場對其認購熱情遠超預(yù)期，導(dǎo)致其定價不斷調(diào)整：先是上調(diào)至每股30至32美元，再提升至33美元，最終以115.5美元的價格完美收官。

憑借這一價格調(diào)整，F(xiàn)igma成功躋身2025年美股市場中表現(xiàn)最為火爆的IPO之列。據(jù)報道，此次IPO的認購超額倍數(shù)接近40倍，遠超此前備受矚目的“幣圈二哥”Circle的20倍。

值得注意的是，此次Figma的IPO采用了拍賣形式，要求投資者在認購時明確指定其愿意購買的股票數(shù)量和價格。這與傳統(tǒng)的IPO有所不同，通常情況下，投資者會提交市價單，按照現(xiàn)有最優(yōu)價格成交。但在熱門IPO期間，投資者往往會提交無價格限制的巨額訂單，試圖通過大規(guī)模認購來獲取更多股份，這也使得承銷商難以精準確定最終發(fā)行價格。

這種“限價單”模式曾在新冠疫情期間的“IPO狂潮”中一度流行，但在隨后幾年新股發(fā)行市場降溫后逐漸被市場遺忘。Figma此次的出現(xiàn)，不僅為美國IPO市場帶來了新的熱度，也讓其背后的支持者——A16z、紅杉資本、General Catalyst、Index、Greylock等投資機構(gòu)收獲頗豐。

早在17世紀，荷蘭人發(fā)明了一種獨特的銷售方法，能夠以最低的出價獲取最高利潤，這種方法被稱為“時鐘”。荷蘭花卉拍賣之所以能在全球占據(jù)領(lǐng)先地位，很大程度上得益于這種創(chuàng)新的拍賣模式，也被稱為“荷蘭式拍賣”或“荷蘭式時鐘”。

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