專家：房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)是漸進(jìn)式復(fù)蘇逐步軟著陸(2)

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2025-10-01 18:21:40 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

當(dāng)前政策正通過“需求激活—庫存優(yōu)化—預(yù)期引導(dǎo)”的遞進(jìn)路徑為房價企穩(wěn)提供有力支撐。在信貸端，通過降低首付比例、下調(diào)房貸利率等方式，有效降低居民購房門檻與資金成本，直接激發(fā)改善型與置換類需求釋放。在交易端，通過放寬限購、限售等限制，精準(zhǔn)調(diào)節(jié)區(qū)域供需關(guān)系，加快庫存去化，促進(jìn)市場流動性與健康度提升。在預(yù)期端，以持續(xù)且協(xié)調(diào)的政策信號扭轉(zhuǎn)市場情緒，逐步修復(fù)購房信心，引導(dǎo)剛需群體有序入市，夯實房價穩(wěn)健基礎(chǔ)。

當(dāng)前“止跌回穩(wěn)”面臨的主要挑戰(zhàn)在于供給端風(fēng)險有待化解與需求端基礎(chǔ)減弱并存，加之市場矛盾轉(zhuǎn)變。在供給端，房企的債務(wù)重組逐步推進(jìn)，但部分企業(yè)仍面臨流動性壓力，導(dǎo)致期房交付信任機(jī)制尚未完全修復(fù)，購房者觀望情緒濃厚，制約了政策效果的顯現(xiàn)。在需求端，居民部門對未來收入預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎，加杠桿意愿與能力有所減弱，政策刺激的邊際效應(yīng)呈現(xiàn)遞減趨勢，制約剛性需求和改善型需求的釋放潛力。此外，市場的主要矛盾已從總量短缺轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性過剩，部分城市庫存去化周期較長，供需失衡問題難以單靠短期政策調(diào)整迅速化解，價格回升仍缺乏堅實支撐。

政策導(dǎo)向正在深刻重構(gòu)房地產(chǎn)行業(yè)的底層邏輯，推動市場從“增量擴(kuò)張”邁向“存量提質(zhì)”與“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的新階段。這給房地產(chǎn)帶來機(jī)遇，“保障軌”加速建設(shè)釋放出大規(guī)模政策性住房需求，為具備代建能力與精細(xì)成本控制的企業(yè)開辟了廣闊市場空間。同時，“市場軌”下商品房逐步回歸居住屬性，改善型需求持續(xù)引領(lǐng)市場，推動產(chǎn)品向綠色、低碳、智慧化升級，為注重產(chǎn)品力、服務(wù)品質(zhì)與資產(chǎn)運營的企業(yè)提供差異化發(fā)展契機(jī)。此外，城市更新則推動存量資產(chǎn)價值重塑，激活智慧社區(qū)、節(jié)能改造、適老化轉(zhuǎn)型等產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇，尤其利好具備全周期管理能力和綜合解決方案的服務(wù)商。

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