房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”政策信號持續(xù)釋放,市場正處于深度調(diào)整與政策松綁的關(guān)鍵交匯點。這不是快速反轉(zhuǎn),而是政策托底、需求修復(fù)與市場調(diào)節(jié)共同作用的漸進式軟著陸。申萬宏源證券固定收益融資總部總經(jīng)理范為表示,當(dāng)前房地產(chǎn)市場正處于“政策底”向“市場底”傳導(dǎo)的關(guān)鍵階段,隨著限購松綁等優(yōu)化政策密集出臺,已經(jīng)為市場構(gòu)筑堅實的托底基礎(chǔ),市場預(yù)期隨之穩(wěn)步修復(fù)。
近期,多個城市密集松綁限購,釋放穩(wěn)樓市強烈信號,但市場仍面臨深層考驗:房地產(chǎn)市場修復(fù)需居民收入預(yù)期、價格信號與宏觀經(jīng)濟基本面協(xié)同發(fā)力。范為提醒,房地產(chǎn)企業(yè)要穿越周期,必須堅守穩(wěn)健財務(wù)結(jié)構(gòu),嚴控負債水平,保障現(xiàn)金流安全,拓展多元化融資渠道,推動商業(yè)模式由“高杠桿開發(fā)”向“高效率運營”轉(zhuǎn)變。
范為認為,目前房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”將呈現(xiàn)漸進式復(fù)蘇態(tài)勢。核心城市將在未來1—2個季度內(nèi)率先顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象,而能級較低城市則需要更長時間化解庫存壓力,實現(xiàn)全面市場回穩(wěn)與信心重建將是一個持續(xù)深化的過程。本輪政策松綁主要著眼于需求端修復(fù),通過釋放合理住房需求與改善市場預(yù)期推動市場回暖,但市場信心的實質(zhì)恢復(fù)仍需政策效應(yīng)與居民收入預(yù)期、價格信號轉(zhuǎn)變及庫存去化進度等多重因素形成合力,并依賴宏觀經(jīng)濟基本面的協(xié)同支撐。
從市場結(jié)構(gòu)看,不同能級城市分化態(tài)勢明顯。核心城市對政策反應(yīng)更為敏銳,已率先出現(xiàn)成交量企穩(wěn)回升的積極信號;部分二線及三四線城市仍處于探底過程,展現(xiàn)出本輪復(fù)蘇的梯度特征。隨著行業(yè)風(fēng)險有序出清,疊加經(jīng)濟基本面的持續(xù)改善,市場有望逐步建立新的平衡狀態(tài)。
本輪房地產(chǎn)政策優(yōu)化已初步顯現(xiàn)“企穩(wěn)分化、溫和復(fù)蘇”的積極成效。核心城市憑借其堅實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和持續(xù)的人口流入,對政策反應(yīng)更為敏銳,改善型需求有序釋放,成交量率先企穩(wěn)回升,為整體市場注入了穩(wěn)定預(yù)期。不同能級城市間表現(xiàn)分化,部分城市庫存壓力仍需時間化解,這正體現(xiàn)了市場自我調(diào)節(jié)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的自然過程。當(dāng)前政策以“精準托底、防范風(fēng)險”為主要導(dǎo)向,已有效遏制市場下行勢頭,實現(xiàn)了階段性的“止跌”目標。