片仔癀從千元一粒到價(jià)格倒掛市場(chǎng)遇冷引發(fā)關(guān)注(2)

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2025-10-24 10:37:53 中國(guó)商報(bào)

市場(chǎng)人士認(rèn)為，片仔癀錠劑銷(xiāo)售疲軟除了受外部消費(fèi)市場(chǎng)影響外，還與公司經(jīng)營(yíng)策略有關(guān)。過(guò)去幾年，公司在福建等優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)投入更多資源，但在拓展全國(guó)下沉市場(chǎng)方面力度不夠。2023年提價(jià)時(shí)，市場(chǎng)已有轉(zhuǎn)冷趨勢(shì)，提價(jià)反而影響了動(dòng)銷(xiāo)。市場(chǎng)好的時(shí)候，廠家對(duì)產(chǎn)品的零售價(jià)有較強(qiáng)約束力，而一旦市場(chǎng)遇冷，這種約束力會(huì)減弱。

片仔癀的業(yè)績(jī)也不理想。10月17日晚，片仔癀發(fā)布了2025年第三季度報(bào)告，顯示公司成長(zhǎng)性和盈利能力均有所下滑。2025年第三季度，片仔癀營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為20.64億元、6.87億元和4.38億元，同比分別下滑26.28%、28.82%和54.6%。受第三季度下滑幅度加大的拖累，今年前三季度片仔癀的營(yíng)收、凈利潤(rùn)和扣非后的凈利潤(rùn)分別為74.72億元、21.29億元和18.91億元，同比分別下滑11.93%、20.74%和30.38%。前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則下滑了62.53%。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，作為公司“壓艙石”的醫(yī)藥制造板塊成為業(yè)績(jī)下滑的主要原因。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前三季度醫(yī)藥制造板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.16億元，占總營(yíng)收比重達(dá)54.09%，但收入同比下降12.93%，毛利率同比減少7.51個(gè)百分點(diǎn)至59.38%。其中，核心產(chǎn)品片仔癀系列的表現(xiàn)尤為低迷。前三季度，肝病用藥營(yíng)收38.80億元，同比下降9.41%；毛利率也同步降至61.11%，較上年同期減少9.68個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，除了核心醫(yī)藥制造業(yè)外，其他業(yè)務(wù)板塊同樣未能突圍。醫(yī)藥流通板塊前三季度營(yíng)收為28.87億元，同比下降8.45%，毛利率減少4.19個(gè)百分點(diǎn)至8.64%；化妝品業(yè)務(wù)營(yíng)收4億元，同比降幅高達(dá)23.82%，毛利率減少1.28個(gè)百分點(diǎn)至61.79%。盡管公司推出美白、抗衰等系列產(chǎn)品，試圖切入高端美妝市場(chǎng)，但受消費(fèi)需求疲軟與品牌認(rèn)知度不足影響，高毛利優(yōu)勢(shì)未能轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定增長(zhǎng)動(dòng)力。

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