10月30日晚間，萬(wàn)科A公布2025年三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，該公司在經(jīng)營(yíng)上仍面臨階段性壓力。今年前三季度，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1613.9億元，同比下降26.61%，權(quán)益凈虧損280.2億元。

公司在各方及大股東支持下全力保障隊(duì)伍、財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，改革化險(xiǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)。同時(shí)，公司銷售持續(xù)下滑，整體經(jīng)營(yíng)形勢(shì)及資金局面仍較緊張，債務(wù)償還面臨較大壓力。

億翰智庫(kù)分析師認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，萬(wàn)科仍將承受一定壓力，預(yù)計(jì)其會(huì)繼續(xù)采取多方面措施，注重債務(wù)去化及結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以緩解流動(dòng)性壓力，推動(dòng)企業(yè)走向更穩(wěn)健的發(fā)展軌道。萬(wàn)科將繼續(xù)落實(shí)收斂聚焦措施，根據(jù)市場(chǎng)條件靈活采用市場(chǎng)化轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化、戰(zhàn)略引戰(zhàn)、擴(kuò)大合作等策略，充分實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值，適時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性。除經(jīng)營(yíng)和交易創(chuàng)造的現(xiàn)金流外，公司將繼續(xù)積極爭(zhēng)取與金融機(jī)構(gòu)的合作與支持，穩(wěn)定存量融資規(guī)模，爭(zhēng)取增量流動(dòng)性機(jī)會(huì)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，第三季度公司營(yíng)業(yè)收入為560.65億元，同比下降27.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損160.69億元。對(duì)于第三季度歸母凈利潤(rùn)虧損，萬(wàn)科解釋主要原因?yàn)殚_(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模下滑、毛利率仍處低位、新增計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，以及部分資產(chǎn)交易和股權(quán)處置的交易價(jià)格低于賬面值等。報(bào)告期內(nèi)，公司共計(jì)提或因合并范圍變動(dòng)而增加的各類減值準(zhǔn)備合計(jì)93.68億元，轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷各類減值準(zhǔn)備合計(jì)17億元，計(jì)提減值準(zhǔn)備減少歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約83.09億元。

業(yè)績(jī)毛利率仍在低位，一定程度上與過(guò)往高地價(jià)項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)算有關(guān)。從第三方監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)科銷售面積排名比銷售金額的名次要略微靠前。據(jù)中指院數(shù)據(jù)，今年1-9月，萬(wàn)科銷售面積770.5萬(wàn)平方米，位居全國(guó)房企銷售面積榜單第3位；前9個(gè)月，其以1002.9億元的銷售額排在銷售榜單第6位。這可能與供貨結(jié)構(gòu)、所在區(qū)域市場(chǎng)環(huán)境及公司銷售戰(zhàn)術(shù)等因素有關(guān)。當(dāng)前行情下，除非是核心城市核心項(xiàng)目，一些項(xiàng)目銷售不佳情況下，往往會(huì)通過(guò)以價(jià)換量的方式換取銷售業(yè)績(jī)，但這種做法可能會(huì)侵蝕利潤(rùn)。