財政部新設(shè)債務(wù)管理司透露何信號 強化債務(wù)集中管理！隨著地方化債進程不斷推進，中國政府的債務(wù)管理工作變得更加集中和強化。11月3日，財政部官網(wǎng)發(fā)布機構(gòu)調(diào)整信息，新設(shè)債務(wù)管理司。李大偉擔任司長，曲富國、趙則永任副司長。債務(wù)管理司內(nèi)設(shè)六個處，分別是綜合處、中央債務(wù)處、地方債務(wù)一處、地方債務(wù)二處、發(fā)行兌付處、監(jiān)測管理處。

李大偉曾歷任財政部條法司副司長，預(yù)算司副司長，政府債務(wù)研究和評估中心主任等職。債務(wù)管理司的主要職責包括擬訂并執(zhí)行政府國內(nèi)債務(wù)管理制度和政策，編制國債和地方政府債余額限額計劃，承擔政府內(nèi)債發(fā)行、兌付等管理工作，以及加強政府債務(wù)監(jiān)測監(jiān)管，防范化解隱性債務(wù)風險。

此次機構(gòu)調(diào)整將原來分散在財政部多個司局及事業(yè)單位的政府債務(wù)管理職責集中整合起來。設(shè)立“監(jiān)測管理處”意味著要建設(shè)更常態(tài)化的債務(wù)動態(tài)監(jiān)測與隱性債風控體系，及時捕捉地方流動性和償債風險。將中央債、地方債、外債管理等工作集中在一個司，有利于宏觀財政政策和債務(wù)工具協(xié)調(diào)使用，既可為穩(wěn)增長提供支持，也能更系統(tǒng)地推進化債。這一調(diào)整傳遞出兩個信號：一是中央重視防范地方債務(wù)風險；二是未來可能出現(xiàn)更嚴格的債務(wù)限額、信息披露與問責機制，進而影響地方舉債行為和融資成本。

截至2024年末，中國政府全口徑債務(wù)總額為92.6萬億元，包括國債34.6萬億元、地方政府法定債務(wù)47.5萬億元、地方政府隱性債務(wù)10.5萬億元，政府負債率為68.7%。財政部部長藍佛安在國新辦新聞發(fā)布會上表示，根據(jù)IMF今年4月發(fā)布的報告，G20國家平均政府負債率118.2%，G7國家平均政府負債率123.2%。中國的政府債務(wù)對應(yīng)著大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，總體看，中國政府負債率處于合理區(qū)間，風險安全可控。化債是手段，發(fā)展是目的，中國堅持化債和發(fā)展兩條腿走路，有效推動經(jīng)濟發(fā)展和債務(wù)管理良性循環(huán)。截至2025年6月末，超六成的融資平臺實現(xiàn)退出，意味著60%以上的融資平臺隱性債務(wù)已經(jīng)清零。

去年11月，財政部出臺“10萬億”化債方案，增加地方債務(wù)限額，推動地方政府置換存量隱性債務(wù)。當前，受外部環(huán)境變化和內(nèi)需不足等因素影響，地方政府稅收收入增速相比往年放緩，土地出讓收入大幅下降，隱性債務(wù)化解仍然面臨一定挑戰(zhàn)。目前，中央通過轉(zhuǎn)移支付緩解地方政府壓力，但地方政府財政收入不穩(wěn)，短期流動性與中長期償債可持續(xù)性仍待繼續(xù)觀察。

藍佛安表示，“十五五”期間，財政部將加快建立政府債務(wù)管理機制，在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展。提前下達部分2026年新增地方政府債務(wù)限額，靠前使用化債額度，多措并舉化解存量隱性債務(wù)。嚴格地方政府債務(wù)限額管理，確保用得好、還得起、可持續(xù)。強化專項債“借用管還”全生命周期管理，推進隱性債、法定債“雙軌”合并管理，建立統(tǒng)一的長效監(jiān)管制度。科學安排債券規(guī)模、結(jié)構(gòu)，合理把握發(fā)行時機、節(jié)奏，保障重大項目、重點領(lǐng)域資金需求，提升債券資金使用績效，更好發(fā)揮政府債券的帶動放大效應(yīng)。強化風險監(jiān)測預(yù)警，從事后“救火補漏”擴展到事前“防患于未然”。健全專項債券償債備付金管理機制，防范兌付風險。

社科院世經(jīng)政所所長張斌認為，不能簡單否定政府債務(wù)對于擴大需求的積極作用。通過公共部門舉債增加支出，填補私人部門的儲蓄投資缺口是實現(xiàn)全社會供求平衡越來越重要的保障和支撐。對于公共部門債務(wù)和政府債務(wù)率，不是越少越好，更應(yīng)該關(guān)注最終的宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)如何，供求平衡如何。只要宏觀經(jīng)濟大局好，沒有通脹壓力，從總量上來看政府債務(wù)就不會成為系統(tǒng)性風險來源。