黃金與股市相關(guān)性已轉(zhuǎn)為正向金礦股成杠桿押注

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2025-11-13 08:55:03 財(cái)智密碼

黃金與股市相關(guān)性已轉(zhuǎn)為正向金礦股成杠桿押注！金價(jià)反彈推動(dòng)黃金礦業(yè)ETF年內(nèi)暴漲125%，杠桿效應(yīng)與高波動(dòng)性并存。過(guò)去幾十年，黃金一直被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，與股市呈反向走勢(shì)。然而，近期22V研究公司的分析顯示，在美元貶值擔(dān)憂(yōu)及各國(guó)央行對(duì)貴金屬需求增加的背景下，黃金與股市的相關(guān)性已轉(zhuǎn)為正向。

黃金交易特性變化顯著，金礦股成為對(duì)黃金行情的“杠桿式押注”。這種轉(zhuǎn)變背后有多重因素，包括對(duì)美元走弱的擔(dān)憂(yōu)以及各國(guó)央行對(duì)黃金的需求。清空研究所首席分析師王力指出，全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇時(shí)，投資者傾向于轉(zhuǎn)向相對(duì)穩(wěn)定和保值能力強(qiáng)的資產(chǎn)。

在黃金與股市的新正相關(guān)關(guān)系中，金礦股展現(xiàn)出巨大潛力。VanEck黃金礦業(yè)ETF今年回報(bào)率超過(guò)125%，遠(yuǎn)超SPDR黃金ETF同期57%的漲幅。金礦股的波動(dòng)幅度通常是黃金價(jià)格本身的兩倍。例如，紐蒙特公司、阿格尼科鷹礦業(yè)公司和巴里克黃金公司今年的漲幅均約為現(xiàn)貨黃金的兩倍。即使面對(duì)不利因素，如首席執(zhí)行官離職、馬里業(yè)務(wù)問(wèn)題以及三季度營(yíng)收不及預(yù)期，巴里克黃金公司股價(jià)今年仍上漲超130%。

華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)反彈持樂(lè)觀態(tài)度。內(nèi)德·戴維斯研究公司首席全球策略師蒂姆·海耶斯認(rèn)為，黃金已準(zhǔn)備好繼續(xù)上漲并向新一輪紀(jì)錄高位邁進(jìn)。22V的雅各布森建議考慮添加看漲期權(quán)結(jié)構(gòu)，押注金價(jià)回升。市場(chǎng)行動(dòng)也佐證了這一觀點(diǎn)，一名交易者斥資超3500萬(wàn)美元建立期權(quán)頭寸，押注SPDR黃金ETF在12月中旬突破390美元。美國(guó)銀行策略師預(yù)測(cè)，黃金價(jià)格有望在明年春季沖擊6000美元，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)年會(huì)上的行業(yè)代表普遍預(yù)測(cè)，到明年10月，黃金價(jià)格將接近每盎司5000美元。

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