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楊德龍：牛市下半場(chǎng)宜采取均衡配置 4000點(diǎn)后市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)(3)

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2025-11-13 21:56:09  新浪財(cái)經(jīng)

價(jià)值投資的核心在于成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股東。上市公司的重要責(zé)任之一是為投資者提供合理回報(bào)，包括穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅。只有具備持續(xù)盈利能力并重視股東回報(bào)的公司，才更有可能成為長(zhǎng)期牛股。如果最終無法兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，無論故事多么宏大，股價(jià)終將回歸基本面。正如格雷厄姆所言：“股價(jià)短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期是稱重機(jī)?！边@句話極具啟發(fā)性。股價(jià)的短期波動(dòng)受多種因素影響，但長(zhǎng)期走勢(shì)最終取決于上市公司的持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力。因此，建議堅(jiān)持價(jià)值投資理念。在4000點(diǎn)之前的上半場(chǎng)，可適度聚焦科技類優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，把握科技創(chuàng)新主線帶來的機(jī)會(huì)；進(jìn)入4000點(diǎn)之后的下半場(chǎng)，則建議考慮均衡配置科技、新能源及消費(fèi)類白馬股。如此，無論市場(chǎng)風(fēng)格如何輪動(dòng)，都有望在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)捕捉潛在收益。對(duì)于前期漲幅較大的科技股，可考慮適度減倉，部分兌現(xiàn)收益。此舉一方面有助于降低持倉成本，另一方面也可為布局尚未明顯上漲的傳統(tǒng)白馬股提供空間，從而優(yōu)化整體組合的估值水平，靜待下一輪行情的展開。臨近年底，市場(chǎng)震蕩幅度可能加大，行情或呈現(xiàn)反復(fù)特征。但展望2026年，市場(chǎng)仍有望延續(xù)本輪慢牛格局。建議投資者保持信心與耐心，持續(xù)學(xué)習(xí)并踐行價(jià)值投資理念，在本輪行情中爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

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