國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》，下調(diào)險企業(yè)務(wù)風(fēng)險因子，并明確相關(guān)監(jiān)管要求。通知對長期持倉的滬深300等指數(shù)成分股、科創(chuàng)板股票下調(diào)風(fēng)險因子，同時降低出口信用與海外投資保險的保費和準備金風(fēng)險因子，要求險企完善內(nèi)控、強化償付能力管理。

據(jù)機構(gòu)測算，僅滬深300成分股相關(guān)調(diào)整，若險資全部增配對應(yīng)股票，可能為股市帶來超千億元增量資金，大幅補充市場流動性。一家大型保險資管公司首席風(fēng)險官表示，風(fēng)險因子下調(diào)將減少險資投資股票的資本消耗，為其增持股票騰出空間，精準利好科創(chuàng)板、滬深300等特定板塊，助力產(chǎn)業(yè)升級。

一位華南地區(qū)的中小型人身險公司投資負責(zé)人則認為，上述調(diào)整影響有限，因為目前公司投資很少能夠滿足持倉滿兩年的要求。但政策起到了穩(wěn)定市場情緒、增強市場信心的積極信號作用。在新保險會計準則下，相信隨著未來OCI持倉時間拉長，將會有越來越多公司滿足上述要求。

另一家銀行系險企首席投資官表示，整體邊際利好，公司在降低資本占用后，理論上能釋放出一定的投資空間增配權(quán)益資產(chǎn)，但目前下調(diào)力度還是太小，期待未來政策能夠進一步加力。

《通知》針對保險公司投資的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股以及科創(chuàng)板股票的風(fēng)險因子，根據(jù)持倉時間進行了差異化設(shè)置。其中，保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股的風(fēng)險因子從0.3下調(diào)至0.27。保險公司持倉時間超過兩年的科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險因子從0.4下調(diào)至0.36。

一位合資人身險公司的投資負責(zé)人表示，當(dāng)下政策僅是邊際上的調(diào)整，影響不會特別大。高分紅策略近兩年才得到保險業(yè)的認可，本次下調(diào)僅針對一兩個投資品種，且下調(diào)比例不大。但此次政策引導(dǎo)險資重倉滬深300成分股這類行業(yè)龍頭股，以及科創(chuàng)板硬科技企業(yè)，會向市場傳遞積極信號，緩解投資者對市場短期波動的擔(dān)憂，有利于資本市場平穩(wěn)運行，也為將來更多增量險資投向股票市場做出鋪墊。

一家頭部保險資管公司首席風(fēng)險官表示，風(fēng)險因子下調(diào)將減少險資投資股票的資本消耗，為其增持股票騰出空間。一方面，滬深300成分股多是各行業(yè)核心企業(yè)，險資的持續(xù)流入能為這類企業(yè)提供穩(wěn)定資金支持；另一方面，科創(chuàng)板相關(guān)風(fēng)險因子下調(diào)，會提升險資對科創(chuàng)企業(yè)的投資意愿，推動更多資金流入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，助力科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，同時帶動相關(guān)板塊估值修復(fù)與成長。

一位大型保險機構(gòu)的精算負責(zé)人表示，這將進一步推動保險公司提高長期資金投資管理能力，加強償付能力管理，確保償付能力數(shù)據(jù)真實、準確、完整。

天職國際保險咨詢主管合伙人周瑾表示，為了更好地鼓勵保險資金作為耐心資本加大長期入市力度，在之前監(jiān)管提高投資比例上限、拉長考核周期以及指導(dǎo)國有保險公司增量保費投資A股比例的基礎(chǔ)上，此次《通知》從償付能力規(guī)則的角度進一步給出激勵措施，根據(jù)股票類型和保險公司持倉時長降低相關(guān)的風(fēng)險因子，減少資本占用。對于普遍存在資本緊張的保險業(yè)而言，將會降低已有持倉的資本占用并提升償付能力充足率水平，從而騰挪出資本空間，進一步提升險資入市并長期持有的積極性。

《通知》還調(diào)整了保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的保費風(fēng)險因子、準備金風(fēng)險因子，以引導(dǎo)保險公司加大對外貿(mào)企業(yè)支持力度、有效服務(wù)國家戰(zhàn)略。具體來看，保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的保費風(fēng)險因子從0.467下調(diào)至0.42，準備金風(fēng)險因子從0.605下調(diào)至0.545。

《通知》要求保險公司完善內(nèi)部控制，準確計量投資股票持倉時間，持續(xù)提高長期資金投資管理能力。保險公司應(yīng)加強償付能力管理，準確計量各類風(fēng)險資本要求，確保各項償付能力數(shù)據(jù)真實、準確、完整。