美瘋狂搶銅背后藏著哪些目的全球資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)悄然打響

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2025-12-10 08:44:00 愛(ài)理財(cái)?shù)男⌒?/a>

美瘋狂搶銅背后藏著哪些目的全球資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)悄然打響。一張全球銅庫(kù)存分布圖揭示了美國(guó)倉(cāng)庫(kù)中堆放著占全球交易所庫(kù)存62%的銅，盡管美國(guó)僅占全球消費(fèi)的7%。這場(chǎng)隱秘的資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)早已悄然展開(kāi)。

凌晨三點(diǎn)，智利沙漠深處的丘基卡馬塔銅礦燈火通明，礦車轟鳴聲不斷。與此同時(shí)，在美國(guó)新奧爾良港口的銅倉(cāng)庫(kù)里，數(shù)萬(wàn)噸從全球各地運(yùn)來(lái)的精煉銅靜靜堆積，等待被“戰(zhàn)略鎖定”。短短一年內(nèi)，紐約商品交易所的銅庫(kù)存從年初的8.4萬(wàn)噸激增至超過(guò)40萬(wàn)噸，增長(zhǎng)超過(guò)300%，目前COMEX銅庫(kù)存已占全球三大交易所總庫(kù)存的62%。

美國(guó)的銅庫(kù)存行動(dòng)形成了全球性的“虹吸效應(yīng)”。今年3至5月間，美國(guó)集中進(jìn)口了54萬(wàn)噸精煉銅，相當(dāng)于2024全年進(jìn)口量的60%。摩根士丹利分析指出，美國(guó)可能持有全球70%的銅庫(kù)存，囤積約40萬(wàn)噸“額外”銅庫(kù)存，相當(dāng)于約六個(gè)月的進(jìn)口量。全球最大銅生產(chǎn)商智利Codelco最近向韓國(guó)和中國(guó)客戶提出的基準(zhǔn)溢價(jià)超過(guò)每噸300美元，而美國(guó)市場(chǎng)的套利空間卻吸引著全球銅資源源源不斷流入。

表面看，關(guān)稅預(yù)期是這場(chǎng)囤積行動(dòng)的直接推手。2025年2月，美國(guó)啟動(dòng)銅232調(diào)查，市場(chǎng)擔(dān)憂25%關(guān)稅落地，這一預(yù)期直接觸發(fā)美國(guó)資金的囤貨行為。更深遠(yuǎn)的原因是政策層面的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。2025年11月，美國(guó)政府正式將銅納入關(guān)鍵礦物名單，視其為關(guān)乎經(jīng)濟(jì)與國(guó)家安全的戰(zhàn)略金屬。特朗普政府最終對(duì)精煉銅給予了關(guān)稅豁免，但宣布將在2026年下半年重新審視這一決定，這促使市場(chǎng)再次加速囤貨。

美國(guó)的囤銅行為正在全球范圍內(nèi)制造一種“雙速”市場(chǎng)。目前，紐約期貨價(jià)格較倫敦基準(zhǔn)價(jià)格存在大幅溢價(jià)。2025年7月，COMEX銅價(jià)曾較LME溢價(jià)一度突破1400美元/噸。這種價(jià)格差異導(dǎo)致全球銅資源流向出現(xiàn)明顯扭曲。貿(mào)易巨頭摩科瑞一日內(nèi)從LME在韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的倉(cāng)庫(kù)中提取了超過(guò)4萬(wàn)噸銅，這批銅大部分正運(yùn)往美國(guó)。LME現(xiàn)貨銅相對(duì)于三個(gè)月期銅的溢價(jià)已升至每噸88美元，反映了市場(chǎng)對(duì)即期供應(yīng)的迫切需求。

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