白銀和銅比翼齊飛成投資新寵供應(yīng)緊縮推動價格上漲(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-12-13 11:30:24 第一財經(jīng)

在供應(yīng)需求關(guān)系變化下，近期白銀的表現(xiàn)甚至超越黃金。自10月20日創(chuàng)下歷史新高以來，黃金價格基本呈橫向盤整態(tài)勢，而白銀同期上漲超過11%，再創(chuàng)歷史新高，銅價也攀升近9%。追蹤白銀的ETF——iShares白銀信托的隱含期權(quán)波動率上周攀升至2021年初以來的最高水平，過去一周約有10億美元資金流入該ETF，超過了最大黃金ETF的流入量。

Global X ETFs的高級投資分析師特雷弗·耶茨表示，西方投資者的貴金屬配置比例長期嚴重不足，近幾個月來紛紛涌向白銀ETF。即使目前配置比例趨于正?；?，仍有大量資金繼續(xù)流入的空間。芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)顯示，微型白銀期貨合約的五日平均成交量已達到10月中旬以來最高水平。

市場上還存在一種類似彩票式的瘋狂期權(quán)：上周三和周四，有超過5000手Comex 2月80美元/85美元的白銀看漲期權(quán)價差策略合約易手，涉及金額相當(dāng)于2500萬盎司白銀的價值。這一頭寸主要押注白銀還會在明年繼續(xù)狂飆。彭博資訊的高級大宗商品策略師麥克格蘭在給客戶的一份報告中寫道，白銀價格較五年平均價格已存在82%的溢價，正接近1979年以來該溢價最極端的年末水平。

與白銀類似，由于美國囤積，銅價近期也加速上漲。雖然銅的金融屬性通常不像黃金、白銀如此顯著，但隨著人工智能數(shù)據(jù)中心和清潔能源項目供電的電氣化需求不斷增長，許多業(yè)內(nèi)人士預(yù)計銅未來幾年也將持續(xù)處于供應(yīng)短缺狀態(tài)。紐約金屬交易所（COMEX）期銅和LME期銅的溢價持續(xù)存在，盡管三季度、四季度溢價較二季度大幅回落，但溢價均值仍維持在330美元/噸附近。

美國總統(tǒng)特朗普2月宣布計劃對銅征收關(guān)稅以增加美國供應(yīng)以來，銅的傳統(tǒng)定價和貿(mào)易流動模式已經(jīng)被顛覆。包括摩科瑞能源集團、托克集團和嘉能可在內(nèi)的許多大宗商品公司都參與了紐約銅和倫銅的套利交易。過去一周，隨著倫銅價格升至每噸11600美元以上的歷史高點，COMEX 3月到期的期銅合約數(shù)量上漲超過4%，且其中最大的未平倉合約集中在高于當(dāng)前市場水平的看漲期權(quán)上。

關(guān)閉

白銀和銅比翼齊飛成投資新寵 供應(yīng)緊縮推動價格上漲(2)

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

白銀和銅比翼齊飛成投資新寵供應(yīng)緊縮推動價格上漲(2)