專家預(yù)測2026年全球經(jīng)濟(jì)形勢增速放緩與分化加劇

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2025-12-18 14:57:45 第一財經(jīng)

2025年即將過去，年初的不確定性逐漸成為現(xiàn)實(shí)。站在年末，我們對2026年的全球經(jīng)濟(jì)走勢依然感到迷茫。時間雖然能打破一些不確定性，但未來總是充滿變數(shù)。

即將過去的2025年，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“弱復(fù)蘇+強(qiáng)不確定性”的格局。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計，全球經(jīng)濟(jì)增速將從2024年的3.3%小幅放緩至2025年的3.2%，并在2026年進(jìn)一步降至3.1%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長中樞在1.5%左右，新興經(jīng)濟(jì)體略高于4%。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）和世界銀行也給出了類似預(yù)測。

綜合這些機(jī)構(gòu)的預(yù)測，2025年全球經(jīng)濟(jì)并未陷入衰退，但也遠(yuǎn)未回到疫情前的高增長軌道，而是在地緣沖突與高利率余波的多重擾動下艱難前行。

即將到來的2026年，全球主要經(jīng)濟(jì)體的增長分化、通脹異象、貿(mào)易保護(hù)主義新態(tài)勢以及以AI為代表的科技周期演進(jìn)將成為核心關(guān)切，這些趨勢將對中國產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

進(jìn)入2026年，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計將呈現(xiàn)“同步放緩、存量博弈”的特征。IMF、OECD等機(jī)構(gòu)給出的2026年增長中樞在3%上下，屬于“低速但尚可”的狀態(tài)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)“錯速”前行，前者受制于高利率、財政收縮與人口老齡化，增速在1.5%左右；后者特別是亞洲部分經(jīng)濟(jì)體仍是全球增長的主要貢獻(xiàn)者。全球經(jīng)濟(jì)對政策與沖擊的敏感度上升，貿(mào)易政策調(diào)整、地緣沖突升級、氣候?yàn)?zāi)害等都可能使實(shí)際增速偏離基準(zhǔn)情景0.2–0.5個百分點(diǎn)。

在此背景下，以下四大核心話題將主導(dǎo)2026年全球經(jīng)濟(jì)的走勢。

美國在AI為代表的科技投資支撐下將實(shí)現(xiàn)“溫和再平衡”。2025–2026年，美國依托較強(qiáng)的居民資產(chǎn)負(fù)債表與持續(xù)的AI相關(guān)資本開支，將維持2%左右的增長，低于2024年的高點(diǎn)，但并未滑入衰退。AI帶來的生產(chǎn)率預(yù)期提升和企業(yè)資本開支是美國與其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體最大的差異化優(yōu)勢。

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