2026年人民幣有望維持溫和升值勢(shì)頭國(guó)際博弈下的穩(wěn)健策略

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2025-12-23 21:55:22 易聊財(cái)經(jīng)

2026年人民幣的走勢(shì)已經(jīng)不再僅僅是市場(chǎng)博弈的問題，而是涉及政治較量、戰(zhàn)略博弈和國(guó)家意志的復(fù)合考題。這一輪“催升值”的風(fēng)暴中，中美金融話語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)愈發(fā)明顯。國(guó)際資本不希望人民幣保持穩(wěn)定，而多數(shù)國(guó)人尚未意識(shí)到這場(chǎng)關(guān)于錢袋子的戰(zhàn)爭(zhēng)正在悄然展開。

我們必須弄清楚誰(shuí)在鼓吹人民幣升值，為什么鼓吹，以及升值對(duì)我們意味著什么。中國(guó)是否會(huì)走上日本當(dāng)年的老路？這個(gè)問題要從華爾街的“熱情”說起。高盛曾發(fā)布預(yù)測(cè)稱，人民幣兌美元被低估了25%，合理水平應(yīng)在6.7左右，并表示對(duì)人民幣升值最有信心。幾十年前，美國(guó)人對(duì)日元的態(tài)度也類似。與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也在推波助瀾。12月10日，IMF官員結(jié)束了10天訪華之行，建議中國(guó)允許人民幣升值，并鼓勵(lì)中國(guó)人多消費(fèi)。這與美國(guó)的主張?bào)@人一致，目的就是減少中國(guó)出口，增加進(jìn)口。

他們?yōu)槭裁匆嗣駧派担勘澈蟮倪壿嫴⒉粡?fù)雜，這是列強(qiáng)對(duì)中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)的新壓制手段。美國(guó)面臨制造回流失敗的問題，而中國(guó)憑借強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈、明確的政策方向和成本控制，在高端制造領(lǐng)域依然占據(jù)主動(dòng)權(quán)。汽車、電動(dòng)車、光伏、風(fēng)電、新能源設(shè)備等產(chǎn)品以超高性價(jià)比橫掃全球，這就是所謂的“產(chǎn)能過剩”。既然無(wú)法在實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)中取勝，就試圖通過讓人民幣升值來削弱中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。大幅升值會(huì)沖擊中國(guó)的出口企業(yè)，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，迫使中國(guó)為外需讓步。

德銀對(duì)此作出了更理性的分析，認(rèn)為人民幣確實(shí)存在一定的升值空間，但不會(huì)激進(jìn)，合理區(qū)間是6.7至6.8，并強(qiáng)調(diào)升值對(duì)中國(guó)制造出口的影響非常有限。中國(guó)制造的優(yōu)勢(shì)在于綜合效率而非匯率便宜。即便人民幣溫和升值，中國(guó)制造依然具有極強(qiáng)的生命力。這說明中國(guó)不是2023年的土耳其或1985年的日本。我們擁有自主調(diào)控貨幣政策的能力，同時(shí)具備全球最強(qiáng)大、最復(fù)雜的實(shí)業(yè)體系。

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