白銀已經漲瘋了漲幅接近150%

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2025-12-26 10:08:16 每日經濟新聞

12月25日晚間，貴金屬期貨走強。截至12月26日凌晨2點30分收盤，白銀報18131元/千克，再創(chuàng)新高，漲幅達5.50%。

消息面上，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）宣布從12月29日起，將A類基金份額的定期定額投資金額上限重新下調至100元，C份額暫停申購。此前這一額度曾被放寬至500元，以引導套利資金平抑溢價。

此外，國投白銀LOF發(fā)布公告稱，將于26日開盤起至10:30停牌后復牌，并警示二級市場交易價格存在明顯溢價風險。截至12月25日，該基金二級市場收盤價為2.804元，較12月24日的基金份額單位凈值1.9278元高出45%。

專業(yè)人士分析，限購不是為了制造稀缺，而是在交易所持倉上限和公募禁止高杠桿的雙重制度約束下，這只白銀LOF已經達到可承載規(guī)模的物理極限。如果放開申購，新增資金將無法按合同買入對應的白銀期貨，只能閑置或買債，從而嚴重稀釋倉位、制造巨大的跟蹤誤差，構成對持有人和監(jiān)管的違約風險。因此，限購是基金公司在制度約束下唯一能采取的合規(guī)止損手段。

值得注意的是，白銀今年漲幅已接近150%，成為今年漲幅最高的貴金屬品種。12月24日午后，杭州一位“70后”投資者透露，她在白銀LOF基金上賺了3萬多元，于當天離場。這位投資者表示，她是9月底買入該基金的，買入后的兩個月漲得還算溫和，但12月份的漲幅讓她感到不安，最終選擇離場。

杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)的一位資深投資總監(jiān)認為，高溢價率不可持續(xù)，像國投白銀LOF的場內交易價格已嚴重偏離實際凈值，投資者不要盲目追高，否則可能面臨雙重風險：既要承受白銀價格回調的損失，也要承擔溢價回落帶來的價格下跌。

面對貴金屬價格的持續(xù)攀升，消費者呈現(xiàn)出復雜心理。有準備結婚的網友吐槽，此前鉑金價格僅300多元/克，短短半個月漲至502元/克，導致結婚三金成本大幅增加。許多網友也表示貴金屬價格上漲超出預期，難以承受。

在貴金屬狂熱漲價的市場情緒中，短期風險已引起監(jiān)管關注。12月22日晚間，上期所發(fā)布公告，針對白銀期貨相關合約出臺多項風險防范措施，包括調整交易限額、調整平今倉交易手續(xù)費等。廣發(fā)期貨指出，由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期，持倉流動性整體有待提升，國內相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大。隨著監(jiān)管加強風控措施，鉑鈀短期或有回調。

(責任編輯：zx0176)

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